美、日政府救助问题金融机构的政策与方式比较研究

通常认为救助问题金融机构存在两种基本模式,一种是以日本为代表的政府主导模式,一种是以美国为代表的市场主导模式。从上个世纪九十年代日本金融危机和2007年的次贷危机中可以看出,日本处理问题金融机构引入了市场化机制,美国为了迅速稳定金融市场也采取了政府主导的方式,两种模式出现了逐渐融合的趋势。本文选取两国在金融危机中采取的主要处理手段进行比较分析,以期为我国救助问题金融机构提供一些经验和借鉴。

“双峰”模式的回归

本文讨论了在金融危机的背景下美国金融市场的分业监管模式。目前有两种起源于英国的监管改革的模式。第一种是设立一个统一的监管机构负责对金融业所有的主要部门进行监管。第二种被称为'双峰'式监管模式,其监管以两个机构为中心,其中一个负责对金融机构的安全和风险监管,另一个对金融机构的营业活动进行监管。本文首先介绍了对在英国对设立统一监管机构(金融服务局FSA)的争议,然后探讨单一监管机构(如FSA)的正当性。接着是对英国未采取'双峰'式监管的讨论。然后是对中央银行的角色的探讨,如将要提到的英国的英格兰银行。之后在英国建立单一监管机构的经验之下对美国监管改革进行评议。最后结论部分说明了'双峰'式所带来的改革如何优于单一监管模式。