基于流动性视角的我国新三板分层效率研究

作为我国场外市场最重要的组成部分,新三板依企业资产质量、规模及风险程度不同,划分为基础层、创新层与精选层三层市场结构,其目的在于提高市场有效性。双层差分(DID)实证表明:发展阶段与外部环境决定分层标准的差异,而分层标准的选择反作用于新三板后续发展;分层制度能帮助提升市场的包容性,降低交易成本,进而提高市场的配置效率。为此,应加快新三板市场交易制度改革和配套制度建设,营造更好的场外市场环境,进一步提升新三板市场运行效率。

我国物质资本形成效率的测算与分析

物质资本在经济发展过程中发挥着不可替代的作用。改革开放以来,我国物质资本形成效率极大改善,但涉及不同地区、不同行业却存在比较大的差异。基于统计年鉴的数据测算发现发达地区物质资本形成效率比较高,西部地区资本形成效率最差,东北地区则下降明显。在行业分布上,工业的物质资本形成效率不高,而且传统制造业的物质资本形成效率高于高技术制造业;与之相反,传统服务业(住宿餐饮、批发零售)和建筑业物质资本形成效率高。应该说,现行分税制财政体制、地方政绩考核标准以及金融抑制在一定程度上加大了资源的错配。因此,构建规范的中央和地方事权、支出责任和财力制度,进一步完善政府官员考核机制,优化金融环境,将有助于资源配置效率的提高。

可持续理念下绿色PPP模式的发展与建设

可持续发展是经济建设的重要命题,随着绿色生态领域投资的不断加大,财政压力逐步增大,绿色PPP模式应运而生。但当前我国绿色PPP项目的建设过程中存在法律制度建设不完善、政府与企业行为不规范、民营企业参与率低、项目风险大和收益率低等问题。本文参考西方国家建设PPP的经验与做法,从法律约束、政企协调、环境信息、风险管理、资金保障等角度提出了一些优化措施,以促进我国绿色PPP的建设和完善。