“二次房改”的财政基础分析——基于土地财政与房地产价格关系的视角

以对住房需求和住房供给进行分类控制，实现政策性和市场化分配相结合的双轨制房地产发展模式为特征的房地产发展体制改革（即“二次房改”），被人们看成是解决当前房地产问题的重要方法和关键所在（人们在是否使用“二次房改”这一名称上存在一定的争议，但几乎全都同意实施这一改革）。而在我国房地产市场调控和“二次房改”过程中，地方政府势必都将扮演十分重要的角色。

央行数字货币与利率政策创新

央行数字货币的引入可以丰富货币政策操作工具箱,数字货币利率未来或可成为重要的货币政策工具。本文分析了央行数字货币可能具备的通用业务属性,畅想了央行数字货币对于利率政策的影响,以及相应政策创新的潜力。

违约率的三因子模型

前言 不久前，又一单中票没能成功兑付，在债券违约历史上又增添了一笔。比起不痛不痒地点评其违约的原因，我们更愿意去反思过往违约案例的深层次原因，以便对未来信用风险的判断更为敏锐。

欧洲债务危机:预判与对策

自2009年12月欧洲主权债务危机显现以来,政策界和学术界对危机可能的演变及其对世界和中国经济的影响,出现了不同的观点,本文在综合欧洲债务危机各方面信息的基础上,对欧洲债务危机的本质,以及发达国家救市的基本思路进行分析,力图比较深入全面地研究欧洲债务危机,对它未来的演变做出预判,并在此基础上为我国的应对策略提出建议。

Ⅴ型反弹,资产泡沫与新宏观分析框架——金融危机后宏观经济形势分析与展望

本文的基本观点是:截止2009年7月初,中国经济已基本走出了金融危机冲击所导致的低谷,宏观经济发展的上升态势和冲力已经形成,经济增长的信心已基本恢复,如果不出大的意外,经济出现二次探底的可能性非常小,中国经济基本上已经进入了一个V型反弹的上升通道,全年GDP增长8%以上的目标应该可以实现。支撑本轮经济较迅速反弹的直接原因是投资、消费和流动性的迅速上升,而深层因素则是中国经济增长的巨大潜力、改革开放以来积累形成的市场经济和发展型政治经济体制,以及国际经济环境比较迅速的逆转。本文提出了一个以资产价格为核心的新宏观分析框架,从理论上解析并说明金融危机之后经济刺激政策的重要作用。本文认为我国经济在发展势头良好的同时,仍存在若干风险。为应对这些风险,需要在继续落实已出台的各项宏观经济刺激方案的基础上,着重推进促进中国经济长期持续发展的若干重大措施,包括采取有效措施,促进股市理性化;研究实施政府主导的"二次房改",以避免中国经济染上以地价和房价狂涨为表象的"日本病";推行"绿色产能革命"和重启地方政府改革等。

非常规货币政策的国际实践及其启示

2014年和2015年美联储分别宣布退出量化宽松并开始加息，标志着发达经济体央行正式启动退出非常规货币政策进程。本文分析非常规货币政策的含义及国际实践的主要形式，预判其可能的退出路径和影响。

金融如何助力住房供给侧改革

2016年底召开的中央经济工作会议提出，供给侧结构性改革的一个重要任务，就是要促进房地产市场平稳健康发展。总体看，当前我国住房供求总量大体平衡，但存在较为严重的结构性失衡，这也对加快推进住房供给侧改革提出了迫切要求。从国际经验和我国实践看，金融体系不仅可通过差别化住房信贷政策等措施，鼓励合理住房消费，抑制投资投机需求，也可为住房供给侧改革提供重要的助推力量。

紧货币、稳增长、宽财政 迎接中国改革开放的新高潮--货币政策回归正常化的路径及影响

2017年来全球货币政策开始进入稳健收紧的通道。美联储经历了三年缓慢升息后开始收缩资产负债表，欧央行和日本央行准备结束负利率政策并开始逐步退出数量宽松政策，中国人民银行从2017年初开始利率上升通道的公开市场操作。与此同时，强调财政政策对经济的调节作用，已经成为全球各主要经济体的共同趋势：美国特朗普减税、中国财税体制改革都在积极推进中。

“十三五”住房金融改革发展的新思路

"构建以政府为主提供基本保障、以市场为主满足多层次需求的住房供应体系"是"十三五"规划纲要确定的住房体系改革目标。本文立足我国国情,并借鉴国际经验,对"十三五"期间住房金融改革和发展有关问题进行了研究,提出了新方向、新思路。