储蓄率、金融市场发展对M_2/GDP的影响——基于国别面板数据的实证研究

基于多国面板数据,运用国别固定效应模型,实证研究储蓄率和金融市场发展程度对M_2/GDP的影响机制,可为横向解释不同经济体M_2/GDP的差异提供一个分析框架。研究表明,储蓄率对M_2/GDP的影响因金融市场发展程度的不同而异,金融市场发展程度越高,储蓄率对M_2/GDP的正向影响越小;特别地,对于金融市场高度成熟的国家,储蓄率可对M_2/GDP具有负向影响。此外,金融市场发展对M_2/GDP具有正向影响,影响程度因储蓄率的不同而异,储蓄率越高,金融市场发展对M_2/GDP的正向影响越小。长期居高不下的储蓄率水平,以及不断发展但尚不成熟的金融市场,是导致中国M_2/GDP持续高位运行的重要原因。

探讨经济思想 共话数理工具

自上世纪三十年代以来，数理工具在经济学研究中日益盛行，极大地推动了经济学思想和理论的发展。通过运用恰当的数理工具，之前难以为文字语言描述的经济学思想才得以被简洁、清晰、严谨的数学语言所描述，数理工具由此成为经济学者表达思想、构建理论的重要工具之一。然而，经济学并非数学，作为一门社会科学，经济学的研究对象是庞杂的社会体系，其中包括社会的复杂性、

M2/GDP的国际比较与解释:兼论“中国之谜”

中国的M2/GDP高于绝大多数经济体,引发了广泛的担忧。但各国的国情及基本面因素存在差异,对M2/GDP进行简单的跨国比较无法判断一国的M2/GDP是否畸高。综合考虑外生及内生货币视角下各种关于M2/GDP的代表性理论,提炼出影响M2/GDP的关键基本面因素和三个待检验假说。三个假说均得到了跨国数据的有力支持,所有解释变量共能解释M2/GDP跨国差异的36%～40%。但即便考虑到基本面因素的跨国差异,实证模型关于中国M2/GDP的预测值仍比观测值低44%,说明中国M2/GDP偏高的原因还有待更深入的探究。

发挥专业第三方估值的作用

金融估值是金融市场运行的关键环节,是对市场价格发现机制的有效补充。发挥公允、专业、透明的第三方估值作用,有利于促进金融市场信息传递、产品理性定价及风险识别计量。本文梳理了国内第三方估值的丰富实践,建议完善信息披露制度,优化价格发现机制,深化估值产品应用,助力第三方估值“走出去”,以进一步释放专业第三方估值效能。

工控机在水箱水位控制系统中的应用

本文分析了智能仪表的发展状况,阐述了工控机的性能及适用范围,并详细说明了工控机在水箱水位控制系统中的应用与调试过程。

“微观经济学理论专题国际学术研讨会”会议综述

2016年6月25日至26日,由北京大学经济学院主办的＂微观经济学理论专题国际学术研讨会＂在京成功举行。会上,来自世界顶尖高校的12位专家学者进行了论文报告。北京大学经济学院院长孙祁祥教授在会议开幕式上致欢迎辞。她充分肯定了本次研讨会的重要学术价值,希望与会学者能够增进学习和交流,为推动理论发展贡献智慧和力量。

“宏观与货币经济学理论专题国际学术研讨会”综述

2017年6月19日至20日，由北京大学经济学阮主办的“宏观与货币经济字理论专题国际学术研讨会”在京成功举行。来自世界著名高等院校和科研机构的9位专家学者在会上进行了学术报告。

中国工业化与信息化融合评价研究

首先,根据我国工业化与信息化的实际情况,本文对工业化与信息化融合度和工业化与信息化融合效率进行了定义;其次,在协同度评价模型的基础上构建了工业化与信息化融合度的评价模型,并对我国2003年到2010年工业化与信息化融合度进行了评价;再次,在工业化与信息化融合效率定义的基础上,从投入产出角度构建了全要素融合效率评价指标,并运用仁慈型DEA交叉效率评价模型对我国1997年到2010年工业化与信息化融合效率进行了评价。结果表明:从2003年到2010年,中国工业化与信息化的融合度越来越高,但是融合效率却越来越低,融合"大而不强,多而不精"的现象十分明显。最后根据分析结果,得到相应结论,为我国工业化与信息化融合发展提供决策上的参考。

政策不确定性与企业融资成本差异--基于中国EPU数据

针对企业融资成本差异,现有文献多从政策性负担、政企关系等角度进行研究,其视角和深度有待进一步拓展。本文从政策不确定性的角度为这一问题的研究提供了新的视角。通过使用基于新闻报道的EPU数据对中国年度政策不确定性程度进行衡量并采用双向固定效应模型控制企业层面影响,本文构建了完整规范的实证分析框架。研究结果表明,政策不确定性的存在是造成国企与民企融资成本差异的重要原因。政策不确定性程度越高,两类企业的融资成本差异越大,且国企融资成本显著低于民企。此外,地区金融市场发展程度的提高将缩小两类企业的融资成本差异。本文为企业融资成本差异的研究提供了新的视角和证据,丰富了政策不确定性、企业行为等相关研究的文献成果。

理查德·塞勒：将心理学融入经济学

经济学家致力于构建能够描述人们在市场和其他经济环境中的行为及互动方式的模型。但人类行为方式十分复杂，尽管我们希望做出理性决策，但我们的认知能力和意志力却十分有限。虽然利己主义经常主导决策制定，但我们也关注公平和平等。此外，认知能力、自控力和动机亦因人而异。

理查德·塞勒对实验经济学的贡献

理查德·塞勒因在行为经济学领域的杰出贡献而荣获2017年度诺贝尔经济学奖。他注重以实验经济学的方法开展学术研究,基于经济学实验,提出并验证了一系列重要理论和思想。这不但弥补了传统经济学"理性人"假设的缺陷,更为实验经济学提供了一大批重要的理论参考、方法借鉴和数据资料,对相关研究具有很强的指导意义,为实验经济学的发展和进步做出了重要贡献。本文围绕塞勒在禀赋效应、心理账户、有限自控和社会偏好等方面的实验经济学研究对其学术贡献进行了梳理和归纳。

迎难而上稳大盘,精准有力强信心——货币政策年度回顾与展望

2022年,面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务,人民银行加大稳健货币政策实施力度,发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,有力支持稳住经济大盘。营造合理充裕的流动性环境。2022年,人民银行综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。两次全面降准共0.5个百分点,释放长期资金逾1万亿元。

跨周期调节:理论逻辑与实践要求

党的二十大报告提出“健全宏观经济治理体系”。实施跨周期调节正是其中重要一环,在既有调控思路的基础上提供了创新思维:调控目标上,致力于高质量发展;调控方位上,紧盯内外部环境变化;调控体系上,强化国家战略引领的多层次协同;调控策略上,重在把握宏观政策时度效。跨周期调节旨在实现经济质的有效提升和量的合理增长,需准确辨析短期和中长期的关系、稳增长和防风险的关系、新旧动能转换的关系。做好跨周期调节并将之与逆周期调节有机结合,是当前和今后一段时期我国宏观调控的主要方向,这要求健全现代预算制度,建设现代中央银行制度,加强财政货币政策协调,做好各项宏观政策配合。

应对疫情冲击:全球宏观经济政策调整及启示

一个时期以来,世界遭遇新冠肺炎疫情冲击,国际金融市场剧烈动荡,全球经济面临衰退风险。各国相继出台了力度空前的宏观经济政策。通过扩大财政支持,减免缓征税费,增加政府补贴,来保障医疗卫生系统,保障民生,保障企业生产;通过紧急降息、扩大资产购买计划,实施量化宽松政策,来降低企业融资成本,增加流动性供给,保障金融市场稳定;通过宏观经济政策国际协调,来促进全球经济恢复,防止出现世界性的长期经济衰退。本文将从财政政策、货币政策和宏观经济政策国际协调三个方面分析,为了应对疫情冲击,全球宏观政策调整及其启示,并提出相关政策建议。

美国国债收益率曲线倒挂原因

美债收益率曲线倒挂的成因市场一般将债券长期收益率低于短期的反常现象,称为收益率曲线倒挂。美国国债(以下简称“美债”)收益率被视为全球金融资产定价之锚,因而其曲线倒挂备受瞩目。20世纪70年代以来,美债关键长期(10年期、30年期等)收益率不及关键短期(3个月、2年期等)的情况时有发生,收益率曲线数次倒挂。近段时间,美债10年期与2年期收益率时隔近三年后再度倒挂,引发广泛关注。

打造高素质的金融博士后队伍

中央国债登记结算有限责任公司,是唯一专门从事金融基础设施服务的中央金融企业。自2015年获批设立博士后科研工作站以来,着力打造博士后培养全过程体系,持续发挥人才专业优势,为我国金融市场改革发展贡献着智慧与力量。