反倾销制裁对现金持有政策的影响研究——来自我国上市公司的证据

近年来国际贸易保护主义越来越严重,特别是反倾销制裁给国际贸易摩擦受害国的微观企业带来怎样的影响,这是一项值得研究的重要课题.实证研究反倾销制裁对我国上市公司现金持有政策的影响,发现反倾销制裁会降低上市公司的现金持有水平.然后分别检验现金持有的融资约束机制和公司治理机制,但没有发现这两种机制的稳健性实证证据.进一步地,基于反倾销制裁对企业投资机会的影响,提出现金持有收益与成本的权衡理论,实证结果支持这一理论.最后发现面临反倾销制裁时上市公司降低现金持有水平会显著增加上市公司价值.研究结论增加现金持有政策的国际贸易研究新视角,而且为我国企业应对国际贸易摩擦制定公司金融政策提供借鉴.

证券估值Black-Scholes模型的一般化(英文)

本文研究证券估值Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ 模型的一般化．一般化模型推导偏微分方程，然后用分离变量法考虑抛物型方程的Ｃａｕｃｈｙ

房产税政策模拟分析——基于CGE视角

通过建立可计算一般均衡(CGE)模型分析中国房产税改革对经济运行的影响.以2011年经济运行数据作为基期校准各项参数,通过比较不同的财产税和所得税政策下的部门生产、居民消费、社会福利和国民收入,发现房产税将减少征税地区的住房产出和需求,但会对人均GDP较低省份的非住房产业造成一定负面影响.当扩大征税地区时,社会福利和国民收入将总体增加.增加收入税税率在一定程度上可以减缓征收房产税带来的收入差距的扩大.

异丙酚-异氟醚静吸复合麻醉用于颅脑手术的临床效果研究

目的探讨异丙酚-异氟醚静吸复合麻醉用于颅脑手术的临床效果。方法20例ASA I～II级择期开颅手术患者被随机分成异丙酚-异氟醚组(I组)及单纯异氟醚组(II组)。对比观察2组在手术不同时期的血流动力学及异氟醚吸入浓度的变化。结果2组血压均未见增高,且明显低于基础值(P<0.05),I组异氟醚吸入浓度明显低于II组,降低37%左右(P<0.01)。结论异丙酚100μg/kg·min持续静脉输注维持麻醉可降低异氟醚MAC,对血流动力学影响轻微,术中麻醉平稳,术毕苏醒较快,适用于神经外科手术麻醉。

用预期效用理论单位三角形解释共同比率效应(英文)

本文提供一个新的视角来观察共同比率效应.这个悖论可以用期望效用理论和预期效用理论来解释.特别地,Machina(1987)在期望效用理论单位三角形比较一对彩票,共同比率效应形成一个悖论.在预期效用理论单位三角形中,效用函数无差异曲线保持平行,但是彩票的连线向内收敛,从而说明共同比率效应在预期效用理论可能是合理的,而不再是一个悖论.

不具有与具有卖空限制的证券选择理论(英文)

本文讨论不具有与具有卖空限制的证券选择理论．不具有卖空限制的证券选择问题作为规划问题用Lagrange数法求解．这个问题可以推广到具有卖空限制情形．用Kuhn－Tucker条件求解．

新斯的明拮抗非去极化肌松药的临床效果研究

目的探讨新斯的明拮抗罗库溴胺的可行性。方法选择ASAI^II级,拟在全麻下行择期手术病人40例,随机分成罗库溴胺组(R组)20例,罗库溴胺+新斯的明组(R+N组)20例。麻醉诱导使用罗库溴胺0.15mg/kg静注,术中肌松维持每30min静注罗库溴胺0.08mg/kg。当手术结束前30min停止肌松药,手术结束后R组静脉注射盐水5ml,R+N组注入新斯的明0.04mg/kg及阿托品0.02mg/kg,观察记录各组病人从停止肌松药至肌张力恢复到四个成串刺激(TOF)25%、75%的时间。结果R组肌张力恢复到四个成串刺激(TOF)25%、75%的时间分别为(40.16±7.96)min、(60.59±5.58)min。R+N组为(23.51±3.01)min、(30.95±3.25)min。罗库溴胺组+新斯的明组TOF25%、75%肌张力恢复时间明显短于罗库溴胺组(P<0.01)。结论新斯的明可以早期拮抗罗库溴胺的作用,明显逆转非去极化肌松剂的肌松作用,效果安全可靠。

异丙酚-异氟醚复合麻醉对脑血流代谢及颅内压的影响

目的探讨异丙酚复合异氟醚复合麻醉对脑血流和脑代谢及颅内压的影响。方法20例ASAⅠ～Ⅱ级脑科择期病人分为两组,组Ⅰ为异丙酚复合异氟醚组,组Ⅱ为异氟醚组。术中测定不同时间的CaO2、CjVO2、SaO2、SjVO2、ICP、CPP。结果组Ⅰ中病人的脑血流、脑代谢、颅内压的变化与组Ⅱ比较有差异(P<0.05)。结论异丙酚-异氟醚复合麻醉在降低脑血流、脑代谢、颅内压方面优于异氟醚。

数理经济学介绍

本文较为系统地介绍了数理经济学的定义、研究范围、历史发展进程、重要人物和在经济学中的科学地位,特别是介绍了数理经济学与Nobel经济学奖的关系,最后详细的介绍了数理经济学的一些现代进展和前沿工作.

不完全金融市场货币平衡存在性(英)

本文研究不完全金融市场中具有货币政策的货币经济一般平衡存在性．我们只考虑纯金融市场，允许卖空，金融市场是不完全的；一些商品流不可能由交易策略得到．具有连续、弱凸性、严格单调和完全偏好，严格正初始占有和红利过程的经济则存在货币平衡．

无限时间无套利证券市场(英文)

研究弱与强无套利证券市场，利用局部凸拓扑空间的Ｆａｒｋａｓ＿Ｍｉｎｋｏｗｓｋｉ引理的延拓和Ｓｔｉｅｍｋｅ引理的延拓，证明了弱与强无套利定价理论，然后得到弱与强无套利定价公式的条件期望形式．

期货合约的简单创新(英文)

本文通过观察代办收入最大化交换,提出期货合约创新的一个简单两阶段模型.经济代理商具有均值方差偏好,按代理买卖量的大小,在期货合约过程中收取交易费用.期货交易过程中存在价差.代办收入最大化交换促成期货合约的创新.

不完全实物资产市场一般货币均衡的性质(英文)

本文讨论不完全实物资产市场一般货币均衡．我们考察货币作为交换媒介的作用并且通过（规范化的）（无套利）GEI均衡与（规范化的）（无套利）一般货币均衡的等价性证明不完全实物资产市场货币交换经济一般货币均衡的性质，即普适存在性、有限性和正则性．

具有比例摩擦金融市场的一般经济均衡与资产定价(英文)

本文建立具有比例摩擦金融市场的简单两时期模型．经济人具有均值－方差偏好，并且在交易金融资产的过程中支付交易费用．本文证明了两种金融资产的一般经济均衡与资产定价的基本估值公式．

具有无穷维商品空间和不完全金融市场经济的一般均衡存在性(英文）

本文研究具有无穷维商品空间和不完全金融市场两时期经济的一般均衡存在性问题．假设交易发生在证券以币值单位支付的一系列现货市场和期货市场上，并且对证券的卖空没有任何限制．推广的Stiemke引理是情形的基本估值定理，意即证券价格在时间0的现值是时间1状态集合Ω上收益的价值．一般均衡是一列现货价格和期货价格与一列个体计划，使得市场出清．我们证明一般均衡的存在性，条件是经济人具有Mackey连续、弱凸、严格单调和完全的偏好关系与严格正的初始占有．

Minkowski－Farkas引理和Stiemke引理的拓广

本又把Ｗｅａｋｌｙａｒｂｉｔｒａｇｅ－ｆｒｅｅ和Ｓｔｒｉｅｄｙａｒｂｉｔｒａｇｅ－ｆｒｅｅ从Ｅａｄｉｄｅａｎ空间拓广到无限维空间，从而得到拓广的Ｍｉｎｋｏｗｓｋｉ－Ｆａｒｋａｓ引理和Ｓｔｉｅｍｋｅ引理．

摩擦市场中无套利、近似无套利与没有免费午餐

本文研究具有摩擦的证券市场中资产定价 ,即在局部凸拓扑空间中弱与强无套利、弱与强近似无套利及弱与强没有免费午餐 .我们建立了这三个概念之间的关系并且解决了资产定价理论的估值问题 .

经济周期中商业信用与银行借款替代行为研究

对商业信用与银行借款之间的关系进行了两个扩展性研究．首先，基于公司债务的两类经典的期权理论，首次尝试导出了违约边界外生给定和内生决定两种情况下银行借款对商业信用的弹性表达式，在理论上得出替代关系和反周期的结论．其次，利用沪深两市1998—2006年上市公司的5354个样本点数据，建立了时变系数固定效应Panel模型，不仅验证了两类重要短期融资之间的替代关系在中国是成立的，更重要的是，还利用Kappa一致性检验发现了这个替代关系具有同步性的反经济周期规律，揭示了这个规律的微观企业管理战略含义是：紧缩期“雪中送炭”而扩张期应坚守商业信用政策底线．

多因素视角下商业信用期限决策的双层规划模型与实证研究

以往商业信用的理论通常是单视角的,本文试图在体现激励相容思想的双层规划框架下初步建立起一个能够综合财务、市场和成本因素的商业信用期限决策模型。在供应商和零售商详细建模的基础上,通过分析,将双层规划等价地转化为非线性规划。由约束条件和目标函数的分析,提炼出影响信用期限激励相容决策的关键因素包括融资能力、市场需求敏感性、成本结构。设计了三类因素变化的不同情景,模拟分析了三类因素的影响。利用中国的一组中小企业实际数据对模型与模拟分析的结论进行了实证检验。考虑到变量的内生性问题,分别从供应商和零售商的角度建立了两类联立方程实证模型,采用2sls,3sls,sur三类方法进行了模型的估计和检验。最终的结论表明,商业信用是一种重要的"激励—协调—利益分配"机制,它的决策是一个涉及多个公司运营层面的交互作用过程。资金成本是影响供应商信用期限决策的最重要因素,市场需求是影响(中小企业)零售商还款时间最重要的因素。

我国定期存贷款利率期权隐含波动率研究

拓展Jiang和Tian[1]模型获得了看涨看跌期权的无模型隐含波动率的理论表达式.并对理论表达式做了进一步处理,获得满足实际应用需要的计算表达式.根据无套利原理,由当前商业银行不同期限存贷款利率构造出不同执行价的看涨和看跌期权,再运用3次曲线拟合的方法,获得满足实际应用需要的一系列看涨和看跌期权;最后计算得到5年期定期存贷款利率的隐含波动率.研究结果表明我国当前银行存贷款利率存在上涨压力.