结构性减税与企业全要素生产率——基于准自然实验的分析

以固定资产加速折旧优惠政策的实施作为准自然实验,研究结构性减税对企业全要素生产率(TFP)的影响。首先,构建微观主体的投资决策模型解析加速折旧优惠政策的作用机制;然后,以2011—2017年沪深A股制造业和信息传输、软件和信息技术服务业企业作为样本,运用多期双重差分法(DID)识别和检验加速折旧优惠政策这一结构性减税措施对企业TFP的影响路径。研究结果表明,加速折旧优惠政策提升了试点企业的TFP,这一政策效果主要是直接激励了企业增加研发投入来实现的,并且民营企业、大型企业以及初创期、成长期与成熟期企业的研发投入对该政策的积极响应更加突出,而融资约束缓解未能促使企业增加研发投入从而提升TFP。