DR基准利率改革与前景

央行《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书明确提出了以培育DR为重点、健全中国基准利率和市场化利率体系的思路和方案。文章探讨了 DR作为基准利率的优势及在推广用方面的难点,围绕进一步增强DR作为基准利率的市场性和基础性提出相关建议。

深度解析金融脱媒

我国社会融资体系以商业银行间接金融为主，2006年以前，商业银行新增贷款一直占社会融资总量的80％左右。然而这一比率近年来不断下降。即使因受国际金融市场震荡等因素影响，我国直接融资市场发展步伐近两年稍缓，但银行信贷占社会融资总量之比不断下降的大趋势并未改变。社会生产对银行信贷依赖度逐渐降低，凸显出金融脱媒在我国已初显端倪。2012年第一季度商业银行新增人民币贷款规模大幅下降，但银行存贷比居高不下，更彰显出在金融脱媒大趋势下，银行存款日渐萎缩并传导至贷款项下的现状。在此背景下，本文旨在联系当前金融热点问题．深度解析金融脱媒现象。

TPP的发展趋势与中国的战略选择

随着全球经济步入后危机时代和WTO谈判陷入僵局,亚太地区垂直分工模式正在转变为复杂的网络模式,区域经贸合作也不再局限于洲际接壤的地理限制,呈现出跨地理区域、跨大洲的趋势。其中,＂跨太平洋伙伴协定＂（Trans-Pacific Partnership Agreement,以下简称TPP）广泛囊括了货物贸易、服务贸易、知识产权、投资等领域,塑造了一个＂面向21世纪的自由贸易协定＂,

利率市场化静水深流

银行指数近期再创新低至1819点,银行业板块PE跌至6.58倍、PB跌至1.78倍,更有银行股价已经跌破净资产。究其原因,宏观经济下行背景下,政府融资平台贷款的问题与新资本协议的压力固然是压低银行股价的原因,更深刻的忧虑则可能是利率市场化渐行渐近,给我国银行业带来的挑战。利率市场化静水深流,将深刻改变我国银行业的经营环境。

论金融在工业化与城镇化进程中的支持作用

金融支持是工业化和城镇化发展的必要条件。发达国家历史经验表明,金融支持工业化和城镇化的模式有两大类:银行主导型和资本市场主导型,银行主导型金融模式适应"增量"发展,资本市场主导型金融模式适应"存量"配置;交通运输业大发展是工业和城市发展的先导性因素,交通运输的大发展又离不开金融的支持和参与;金融支持工业化和城镇化要甄别城市类型、主导产业周期、城镇化水平、资源禀赋和国家政策等差异。支持我国工业化和城镇化协同发展,需要推动金融体系由银行主导型向市场主导型转变,放宽投资准入限制,积极探索PPP、基础设施证券化等多种融资模式。同时要防范金融参与工业化和城镇化的潜在风险。

新兴经济体金融脆弱性分层分析及未来情景研判

近期，美联储连续缩减购债规模，新兴市场金融动荡再次升温。1月下旬以来，巴西、南非、印度、土耳其和印尼等新兴市场外资大规模撤离，股票和债券市场损失惨重，汇率大幅下挫，衡量市场恐慌情绪指数不断攀升；与此同时，长期债券、高风险或低流动性资产溢价逐渐消失，导致新兴经济体风险资产遭遇抛售，新兴市场信用违约互换出现大幅飙升。部分国家央行升息压力骤升，巴西、土耳其、印度、南非等国家央行陆续大幅上调基准利率，引发市场广泛关注。尽管阿根廷货币大幅下挫是“个案”，

互联网理财对银行冲击的深层思考

继互联网支付之后，互联网理财又强势兴起。“余额宝”、“现金宝”、“理财通”、“壹钱包”等互联网理财产品如雨后春笋般不断冒出。阿里巴巴的“余额宝”在2014年1月15日规模突破2500亿元后，2月14日再度突破4000亿元；微信“理财通”上线当日“吸金”8亿元。互联网理财的兴起改变了传统的理财模式，对银行核心存款产生了冲击。

利率市场化:从稳步到加快

党的十八届三中全会做出的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）中提出：“加快推进利率市场化”，这与党的十八大报告中提出的“稳步推进利率市场化”相比，在表述上发生了重要变化，凸显了金融要素价格改革在金融改革中的核心地位，也反映了利率市场化改革的紧迫性。