中银国际证券总裁助理兼首席经济学家徐高:科创板诞生的背景与意义

“科创板”是我国产业升级、经济转型战略在资本市场的体现。2018年11月5日,习近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式的主旨演讲中提出“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”。2019年1月28日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

徐高：中国未进加息周期实体经济难承加息压力

今年从稳增长的角度来看，货币政策空间不是很大。去年年底的中央经济工作会议已经给出了稳健中性的货币政策定调。在此背景下，今年货币政策会比去年更紧一些，很难进一步放松。因此，今年重要的政策着力点还是在财政政策方面。今年财政政策仍然会很积极，但预算内的空间已经不大。今年财政政策更需要通过一些准财政资金来发力。考虑到地产投资的降温，今年基建投资要在经济增长中发挥更重要作用。相应的，

基于大涡模拟方法的三维旋转爆轰流场结构研究

为研究环形燃烧室中边界层、黏性、湍流模拟方法对旋转爆轰流场结构的影响,采用开源计算流体动力学软件OpenFOAM,以氢气为燃料、空气为氧化剂,基于大涡模拟(Large Eddy Simulation,LES)方法、RANS方法、Euler方法,分别结合滑移和无滑移边界,对三维旋转爆轰发动机模型进行数值模拟,分析对比不同计算方法下旋转爆轰流场结构。着重讨论以LES方法得到的流场结构。研究结果表明:当采用滑移边界时内、中、外截面的流场温度无太大差异,当采用无滑移边界时内外壁面温度高于中间截面,边界层会影响近壁区域气体的流动速度,导致内外壁面爆轰波高度低于中间截面,还会影响燃烧产物的流动状态轴向截面上爆轰波波头产生变形;不同湍流计算方法得到的旋转爆轰流场结构存在相似性,黏性是影响旋转爆轰流场结构的主要原因。研究结果对于揭示边界层和黏性对旋转爆轰的影响机制具有一定的科学意义。

基于原子分解和行波自然频率的单端故障测距方法

提出了一种基于原子分解和行波自然频率的单端故障测距方法,首先采用FIR滤波器对故障电流进行滤波,得到主自然频率粗略成分,再运用原子分解算法辨识出主自然频率粗略值,利用该频率值反馈调整FIR滤波器的参数并对故障电流重新滤波,最后采用原子分解算法精确辨识行波主自然频率值并求得故障距离。EMTP联合MATLAB的仿真结果表明,该方法具有很高的测距精度和可靠性,基本不受过渡电阻、故障类型及故障距离的影响。

利用行波固有频率和原子能量熵的故障选相方法

准确识别故障信号中所含固有频率成分特征是基于该量的选相算法的核心,分析故障时相电流中所含固有频率的能量与故障类型的关系,提出一种直接分析相电流中固有频率特征的选相方法;多相短路故障时,在滤除工频分量后,各故障相中均含有显著的固有频率且频率相等,非故障相中的固有频率能量很弱:单相短路时各相均难有稳定的固有频率。应用原子分解法分析故障电流,若固有频率成分显著存在,则其对应主导原子且能量熵值最大,根据相电流中主导原子的能量熵值及其频率即可进行选相。经仿真验证,文中方法具有较理想的固有频率辨识能力,选相结果稳定,可靠。

一种利用行波自然频率的杆塔故障定位新方法

为解决传统基于行波自然频率的单端故障测距方法在单相或远距离故障时测距精度不高的问题,提出了一种基于行波自然频率的杆塔故障定位新方法,该方法对主自然频率辨识精度不敏感,具备较好的抗差性能,提高了单相或远距离故障情况下的测距效果。通过辨识线路两端故障电流中的主自然频率值,并根据行波主自然频率值与故障距离间的倒数关系,由线路两端的主自然频率值之比,确定故障距离占线路全长的比例。仿真结果表明,所述方法故障定位精度高、稳定性好,定位结果不受季节、弧垂变化及故障距离和故障类型的影响,利于实际现场中故障位置的查找。

山东莱阳 “五化”引领 民主支撑 高质高效推进高标准农田建设

莱阳市坚持从农民实际需求出发,以“五化”为引领,即顶格化部署、民主化推进、精细化管理、制度化保障、多元化引导,全力探索“莱阳民主化推进高标准农田建设方案”,真正将民主化融入到高标准农田勘察设计、招标建设、验收移交、使用管护等全过程,以高质高效推进高标准农田建设为抓手,不断为全市粮食增产、农民增收夯实基础。

基于智能体技术的人员疏散仿真模型

在分析、比较现有各种疏散仿真系统的基础上,利用智能体(Agent)技术,建立了建筑物内人员疏散的仿真模型.通过选取不同的参数,在该模型中考虑了人员心理状态对疏散的影响,因此能更真实地模拟现实的场景.对一种简单的建筑中人员疏散情况的模拟表明,人员心理和对环境的了解状况对模拟结果有明显的影响.

地铁车站人员疏散的计算机仿真研究

文章介绍了现有的地铁车站疏散时间的计算方法及其不足 ,提出了用计算机仿真模拟来得出疏散时间的新方法。其采用的仿真系统建立在元胞自动机技术的基础上 ,以概率的方法对疏散群体中的个人建模。而影响疏散过程的各种因素 ,如能见度、拥挤程度、以及人的不同心理状态等 ,都以参数的形式在仿真系统中加以反映。通过对地铁车站人员疏散过程的仿真模拟 ,可以获得疏散的时间和动态过程 ,从而评价及优化车站的布局及疏散预案。

徐高:金融监管需避开三个误区

种种迹象表明,2017年是我国强化金融监管的一年。这既是对过去一些年金融监管滞后于金融发展的纠偏,也是维护金融安全的需要。不过,金融监管的强化也会碰到反作用力,甚至带来新问题。为了在守住金融安全底线的前提下实现金融业的长期健康发展,金融监管需要把握好力度和节奏,避开三个认识上的误区。

徐高人像摄影作品选

用摄影的方式定格某个瞬间,来记录社会生活的片段,实际就是记录人在不同时间不同环境的生活状态。一些平凡而真实的东西也许不美,但能触动我们灵魂的,我们也将记录它们,把人类在不同状态中的酸甜苦辣展示出来。

基于边界图卷积的机器人行驶路障场景解析

【目的】为了使地面机器人行驶过程中能准确识别出路障以避免发生碰撞,提出一种边界图卷积双向监督网络(boundary-graph convolution bidirectional supervised network,B-GCBSNet)的场景解析算法。【方法】首先使用统一变换器(unified transformer,UniFormer)作为主干网络分别对输入的RGB(red,green,blue,红绿蓝)图像和深度图像进行特征提取;其次利用设计的多模态上下文融合模块(multimodal context fusion module,MCFM)将深度图包含的丰富空间信息补充给RGB图以提取更丰富的语义特征,在解码阶段设计了双向监督模块(bidirectional supervision module,BSM);再次,将含有更多全局信息的低级特征进行边缘化处理以得到边界信息,并通过二分类交叉熵损失函数(binary cross entropy loss,BCELoss)进行监督,而包含更多局部信息的高级特征,则通过图卷积来补充特征的全局上下文,以弥补传统卷积神经网络(convolutional neural network,CNN)提取高级特征时忽略局部位置信息的不足,并通过多分类交叉熵损失函数(cross entropy loss,CELoss)进行监督;最后将边界特征和分割特征进行整合得到最终的场景解析结果。【结果】在机器人行驶路障场景数据集(ground mobile robot perception,GMRP)上进行了试验,与已有的先进方法相比,B-GCBSNet的平均交并比(mean intersection over union,MIoU)达到了93.54%,平均类别准确率(mean classification accuracy,mAcc)达到了98.89%,像素准确率(pixel accuracy,PA)达到了98.85%。【结论】B-GCBSNet能较为准确地识别障碍物及可行驶道路,从而为地面机器人行驶过程中障碍物的识别研究提供了参考。

徐高:金融监管要处理好三对矛盾

维护金融安全,根本出路在进一步深化改革。其中,金融监管的深化是不可或缺的一环。近段时间,我国金融监管力度已经大幅加强。司职金融监管的一行三会不仅各自出台了新的监管举措,相互之间的协同性也明显增强。不过,金融监管是场持久战,需要遵循金融运行的规律,辨证地分析问题、实事求是地解决问题,方能取得令人满意的成效。这里面尤其需要处理好三对矛盾。

内部交易与价格操纵

本文将噪声交易与行为金融的理论放到一个模型中来讨论。在Kyle(1985)模型的基础上,本文假设噪声交易者对资产需求的波动性与上一期资产价格正相关。通过模型推导,发现具有私人信息的内部交易者可以推高资产价格,使噪声交易者的需求波动增大,从而增加市场的深度。于是内部交易者可以在深度更深的市场中获得更大的利润,弥补在推高资产价格的过程中所承受的损失。在考虑了这种价格操纵的因素之后,理性交易者的交易策略与市场均衡都与传统的噪声交易者模型有了很大不同。本文的模型对中国股票市场中的价格操纵行为给出了一个解释。

基于OPGW光偏振态的输电线路雷击点定位方法

针对目前输电线路经常遭受雷击且雷击点无法精确定位问题,提出了一种基于光纤复合架空地线(OPGW)光偏振态的新型雷击点定位方法。该方法利用OPGW内部通信光纤作为传感器,通过变电站一端的监测主机向光纤中发射稳定探测光,通过检测OPGW内部光纤中传输光的偏振态变化判定雷击点位置。并模拟了雷击OPGW试验,对雷击时OPGW内部通信光纤中传输光由于Faraday效应引起的偏振态突变信息进行研究,并采用改进奇异值算法结合小波分析方法提取雷击点处的偏振态突变量传到偏振解调设备中的时刻来进行故障点定位。多次试验结果表明,该方法的定位误差均≤1%,且不受传统定位方法中线路参数、行波波速等条件的约束,定位时只需OPGW内部通信光纤不受损坏,即可较准确地找出雷击点的位置,具有较高的定位精度和可靠性,为实际输电线路上的雷击点检测与定位提供了新的思路。

基于原子分解的谐振接地系统自适应故障选线方法

快速准确地选出故障线路对电网安全稳定运行有重大意义,鉴于此,分析了小电流接地系统发生单相接地故障时的暂态特征,并针对目前采用暂态量的故障选线方法的不足,将原子分解法应用到故障暂态零序电流的分析中。提出了基于粒子群优化算法(PSO)改进原子分解法的自适应选线算法,通过引入原子分解能量熵和衰减直流分量放大系数,计算暂态电流中衰减直流分量和自由振荡分量的能量比,从中选择最优的暂态信息用于选线。经MATLAB仿真表明,当故障合闸角≥45°时,利用各线自由振荡分量的特征能有效选线,在故障合闸角<45°或过渡电阻≥100?故障情况下,均可利用各线衰减直流分量的特征实现故障选线,同时,该方法可以有效识别母线故障,表现出了一定的自适应性和较强的鲁棒性。

利率市场化：政府与市场的纠缠

利率市场化是近年来中国金融市场发展的主线。存贷款利率浮动区间的加大，直接融资比重的提高，以及影子银行的兴起等，都是利率市场化的具体表现。毫不夸张地说，利率市场化如果继续推进下去，将极大改变中国现有金融系统的格局和运行方式。

黄金、日元与经济前景再评估

最近一段时间，国际经济看点频出：金价暴跌、日元大贬、美国经济复苏走弱、以及国际学术界对债务问题的讨论。此时有必要对国际经济前景做一个再评估：虽然有一些风险因素浮现，但国际经济温和复苏的大格局没有改变。今年中国经济仍然可以在一个较为平静的国际背景中运行。

宏观：“热钱”的确存在

中国资本外逃具有极强的套利性。美元收益率与人民币收益率之间的差异决定了资本外逃的规模。从1999年开始，持有美元相对于持有人民币的超额收益逐渐减小。到2002年下半年，持有人民币的收益开始高于持有美元的收益，这一状态一直持续到了2006年上半年。与之相对应，中国资本外逃从1999年开始逐渐减少。从2003年开始，资本外逃完全消失，并出现了资本流入的状况，从而证实了中国近年来存在大量“热钱”流入的猜测。

一种基于红外图像特征融合的高温铝液模拟泄漏监测算法

高温熔融铝液泄漏是炼铝工业最严重的危害之一。借助FLIR A310红外热像仪开展试验研究,搭建了高温铝液泄漏模拟试验平台,建立模拟泄漏标准数据集,提出了一种基于红外图像特征融合的高温铝液模拟泄漏监测算法。利用HOG和LSS描述子分别提取图像梯度边缘和相似形状等几何特征并进行特征向量融合,弥补HOG单一特征检测的不足,将融合的特征向量送入训练好的RBF核函数支持向量机分类识别。融合算法试验性能最优,测试集的查准率、查全率和F1分别为94.31%、93.52%和93.91%。LSS的高维特征向量影响监测时间,步长为15、维度为5280时,可以实现特征降维与识别准确率的平衡。最后,探究了特征融合描述子对相机距离的敏感性,3.5 m可实现最佳识别效果;200张图片的监测时间稳定在48.59 s左右。