并购行为对上市企业技术创新绩效的影响研究

企业的持久发展离不开技术创新,通过并购来获取创新资源、激发创新活力对于企业实现技术创新具有重要意义。鉴于此,本文以2008-2016年中国沪深两市A股上市公司为研究对象,探究并购行为对上市企业技术创新绩效的影响,并从企业异质性视角出发,比较不同生产要素密集型企业的并购活动对其技术创新绩效影响的差异。研究结果表明:在2008-2016年间,伴随着企业创新意识的增强和研发创新投入的增多,上市企业的技术创新绩效整体有所提高;但有并购行为的企业,其技术创新绩效的提升程度低于无并购行为的企业;从企业异质性角度来看,技术密集型企业通过并购行为快速提升企业技术创新绩效的目的往往难以达成;劳动密集型企业和资本密集型企业由于其并购目的并不局限于获取技术创新资源,因此并购行为对其技术创新绩效的影响并不显著。

产业异质性视角下并购对企业创新绩效的影响

在“创新驱动发展”大背景下,越来越多企业选择并购来弥补其内部研发创新成效不足的短板。为此,文章研究基于2008-2016年中国沪深两市A股上市公司样本数据,采用渐进DID模型考察并购对企业创新绩效的影响,并进行了产业异质性分析。结果表明:一是并购对企业创新绩效具有显著抑制作用,并购双方战略目标不一致、并购方企业创新资源整合效率低下、研发创新经费受并购成本挤压等是可能的重要原因;二是从产业异质性角度来看,并购对企业创新绩效的抑制作用主要表现在技术密集型企业中,而对于劳动密集型企业和资本密集型企业而言,并购对其创新绩效无显著影响。政府部门应持续完善相关体制机制,加大研发创新资金支持力度,增强创新人才储备,以激发创新活力,提升企业创新绩效。

先生自清

我曾慕名到清华园寻找朱自清足迹,一个人徘徊在美丽的荷塘边,静坐在荷塘月色亭下,追忆先生当年的身影。凝望之中,仿佛看见先生眼镜长衫,在朦胧的月色下缓缓走来……先生原名自华,号秋实,后改名自清,字佩弦。“自清”典出《楚辞·卜居》“宁廉洁正直以自清”,先生选“自清”作为自己的名字,其意思是勉励自己在困境中不丧志,不同流合污,保持清白。他生性柔中有刚、自强清正,他也用自己的一生诠释了“自清”的真正含义。