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中国金融业系统性风险溢出效应测度——基于GARCH-Copula-CoVaR模型的研究
被引量:
66
1
作者
沈悦
戴士伟
罗希
《当代经济科学》
CSSCI
北大核心
2014年第6期30-38,123,共9页
随着学术界对系统性风险研究的逐步深入,"风险溢出效应"1越来越受到关注。本文从中国金融业发展现实出发,采用GARCH-Copula-Co VaR拓展模型测度了银行、保险、证券以及信托四个子市场对金融业的系统性风险贡献程度以及各子市...
随着学术界对系统性风险研究的逐步深入,"风险溢出效应"1越来越受到关注。本文从中国金融业发展现实出发,采用GARCH-Copula-Co VaR拓展模型测度了银行、保险、证券以及信托四个子市场对金融业的系统性风险贡献程度以及各子市场之间的风险溢出程度。研究发现:1每个子市场都存在明显的系统性风险溢出效应,但不同子市场对系统性风险的贡献程度存在差异,银行业是系统性风险的最大爆发源,其次是证券业,保险业和信托业的贡献程度较小;2不同子市场之间也存在风险溢出效应,但溢出程度呈非对称性,银行业和证券业之间的风险溢出效应远大于其它子市场,但应特别关注混业经营趋势下银行业和信托业之间的风险溢出效应。以上结论对动态监测系统性风险的生成和传导,防范系统性金融危机发生具有实证支持作用。
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关键词
中国金融业
系统性风险
风险溢出效应
CoVaR
COPULA
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职称材料
房价过度波动的系统性风险溢出效应测度——基于GARCH-Copula-CoVaR模型
被引量:
30
2
作者
沈悦
戴士伟
陈锟
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2016年第3期88-95,共8页
近年来,房价过度波动已成为引发系统性风险的主要爆发源,给经济金融安全运行带来了一系列负效应。笔者在文献梳理的基础上,针对现有研究视角和方法存在的不足,将测度系统性风险的主流方法——Co VaR模型进行拓展,通过构建GARCH-Copula-C...
近年来,房价过度波动已成为引发系统性风险的主要爆发源,给经济金融安全运行带来了一系列负效应。笔者在文献梳理的基础上,针对现有研究视角和方法存在的不足,将测度系统性风险的主流方法——Co VaR模型进行拓展,通过构建GARCH-Copula-Co VaR模型,实证研究了房价过度波动的系统性风险溢出效应。通过研究发现:房价过度波动的系统性风险溢出效应明显,但对不同经济层面的风险溢出效应存在差异,其中对金融机构的风险溢出效应最为显著;经济环境变化对房价过度波动影响显著,其中宏观经济环境和制度条件的变化是引起房价过度波动的原动力,对房价过度波动起决定性作用。为此,在宏观调控政策实施中应尽量保持政策的连续性,避免频繁救市或过度打压房价,既要防范房价过度波动所引发的系统性风险向金融体系和实体经济传导,也应为稳定房价创造良好的宏微观经济环境和制度条件。
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关键词
房价过度波动
系统性风险
溢出效应
GARCH-Copula-CoVaR模型
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职称材料
人民币国际化:进程、影响因素及前景分析——基于与欧元、英镑、日元及美元的对比
被引量:
24
3
作者
沈悦
戴士伟
+1 位作者
樊锦琳
张蕾
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2019年第1期27-34,共8页
基于近年来人民币国际化的快速推进,选取人民币、美元、欧元、英镑、日元等5种货币构建了一个"国际货币份额指数",利用主成分分析法测算了人民币国际化的总指数和相对性指数,采用面板数据回归分析了影响人民币国际化的主要因...
基于近年来人民币国际化的快速推进,选取人民币、美元、欧元、英镑、日元等5种货币构建了一个"国际货币份额指数",利用主成分分析法测算了人民币国际化的总指数和相对性指数,采用面板数据回归分析了影响人民币国际化的主要因素,利用"国际货币竞争相关模型"预测了人民币国际化的未来前景。研究结果表明,人民币国际化总指数在2016年已达到4. 5%,但相对性指数不理想;经济实力、贸易规模、政治稳定性、货币惯性等因素对人民币国际化影响较大,人民币汇率波动并不能显著影响人民币国际化进程但两者之间存在内在联系;人民币有望在未来成为世界第三大货币。
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关键词
货币国际化
人民币国际化
国际货币竞争
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职称材料
题名
中国金融业系统性风险溢出效应测度——基于GARCH-Copula-CoVaR模型的研究
被引量:
66
1
作者
沈悦
戴士伟
罗希
机构
西安交通大学经济与金融学院
出处
《当代经济科学》
CSSCI
北大核心
2014年第6期30-38,123,共9页
基金
国家自然科学基金项目:面向金融安全的房地产市场风险识别及预警研究(71373201)
西安交通大学基本科研业务费:中国房地产风险预警研究
文摘
随着学术界对系统性风险研究的逐步深入,"风险溢出效应"1越来越受到关注。本文从中国金融业发展现实出发,采用GARCH-Copula-Co VaR拓展模型测度了银行、保险、证券以及信托四个子市场对金融业的系统性风险贡献程度以及各子市场之间的风险溢出程度。研究发现:1每个子市场都存在明显的系统性风险溢出效应,但不同子市场对系统性风险的贡献程度存在差异,银行业是系统性风险的最大爆发源,其次是证券业,保险业和信托业的贡献程度较小;2不同子市场之间也存在风险溢出效应,但溢出程度呈非对称性,银行业和证券业之间的风险溢出效应远大于其它子市场,但应特别关注混业经营趋势下银行业和信托业之间的风险溢出效应。以上结论对动态监测系统性风险的生成和传导,防范系统性金融危机发生具有实证支持作用。
关键词
中国金融业
系统性风险
风险溢出效应
CoVaR
COPULA
Keywords
Chinese Financial Sector
Systematic Risk
Risk Spillover Effect
CoVaR
Copula
分类号
F832 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
房价过度波动的系统性风险溢出效应测度——基于GARCH-Copula-CoVaR模型
被引量:
30
2
作者
沈悦
戴士伟
陈锟
机构
西安交通大学经济与金融学院
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2016年第3期88-95,共8页
基金
国家自然科学基金项目"面向金融安全的房地产市场风险识别及预警研究"(项目编号:71373201)和"住宅价格波动的系统动力学仿真模拟研究"(项目编号:71073123)
文摘
近年来,房价过度波动已成为引发系统性风险的主要爆发源,给经济金融安全运行带来了一系列负效应。笔者在文献梳理的基础上,针对现有研究视角和方法存在的不足,将测度系统性风险的主流方法——Co VaR模型进行拓展,通过构建GARCH-Copula-Co VaR模型,实证研究了房价过度波动的系统性风险溢出效应。通过研究发现:房价过度波动的系统性风险溢出效应明显,但对不同经济层面的风险溢出效应存在差异,其中对金融机构的风险溢出效应最为显著;经济环境变化对房价过度波动影响显著,其中宏观经济环境和制度条件的变化是引起房价过度波动的原动力,对房价过度波动起决定性作用。为此,在宏观调控政策实施中应尽量保持政策的连续性,避免频繁救市或过度打压房价,既要防范房价过度波动所引发的系统性风险向金融体系和实体经济传导,也应为稳定房价创造良好的宏微观经济环境和制度条件。
关键词
房价过度波动
系统性风险
溢出效应
GARCH-Copula-CoVaR模型
Keywords
Excessive fluctuation of housing price
Systemic financial risks
Spillover effect
GARCH-Copula-CoVaR model
分类号
F293.3 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
人民币国际化:进程、影响因素及前景分析——基于与欧元、英镑、日元及美元的对比
被引量:
24
3
作者
沈悦
戴士伟
樊锦琳
张蕾
机构
西安交通大学经济与金融学院
开源证券股份有限公司
出处
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2019年第1期27-34,共8页
基金
教育部哲学社会科学研究后期资助(重大)项目"人民币国际化进程中的金融风险研究"(16JHQ006)
国家社会科学基金项目"人民币国际化进程中的风险识别
+4 种基金
预警及控制研究"(16BJY166)
陕西省社会科学基金(重点)项目
西安交通大学自贸研究院应急项目"中国(陕西)自由贸易试验区建设中的金融创新研究"(2017D001)
西安交通大学自贸研究院应急项目"中国(陕西)自由贸易试验区建设中的金融创新研究"(XJTU17002)
陕西省自然科学基金(重点)项目"军民融合发展战略中的金融创新研究"(2018JZ7001)的阶段性成果
文摘
基于近年来人民币国际化的快速推进,选取人民币、美元、欧元、英镑、日元等5种货币构建了一个"国际货币份额指数",利用主成分分析法测算了人民币国际化的总指数和相对性指数,采用面板数据回归分析了影响人民币国际化的主要因素,利用"国际货币竞争相关模型"预测了人民币国际化的未来前景。研究结果表明,人民币国际化总指数在2016年已达到4. 5%,但相对性指数不理想;经济实力、贸易规模、政治稳定性、货币惯性等因素对人民币国际化影响较大,人民币汇率波动并不能显著影响人民币国际化进程但两者之间存在内在联系;人民币有望在未来成为世界第三大货币。
关键词
货币国际化
人民币国际化
国际货币竞争
Keywords
currency internationalization
rmbinternationalization
international monetary competition
分类号
F820.4 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国金融业系统性风险溢出效应测度——基于GARCH-Copula-CoVaR模型的研究
沈悦
戴士伟
罗希
《当代经济科学》
CSSCI
北大核心
2014
66
下载PDF
职称材料
2
房价过度波动的系统性风险溢出效应测度——基于GARCH-Copula-CoVaR模型
沈悦
戴士伟
陈锟
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2016
30
下载PDF
职称材料
3
人民币国际化:进程、影响因素及前景分析——基于与欧元、英镑、日元及美元的对比
沈悦
戴士伟
樊锦琳
张蕾
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2019
24
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职称材料
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