美英私募市场监管经验及其启示

美国、英国等境外成熟市场在私募运营模式和监管协调等方面积累了丰富的经验,中央和地方监管职能分工明晰,不同监管部门间的分工协调机制合理有序。借鉴境外成熟市场的相关监管经验,有助于推动我国区域性股权市场健康发展。

国家特殊管理股制度探讨

提出背景和内涵国家特殊管理股的提出与国企改革密切相关。国家特殊管理股制度最早在党的十八届三中全会上提出，适用对象为“按规定转制的重要国有传媒企业”。

港交所新政影响和借鉴

2017年12月15日，香港交易所（以下简称“港交所”）公布了与支持创新企业相关的市场咨询结果及新政展望，并于2018年2月23日发布《新兴及创新产业公司上市制度市场咨询》。在新经济崛起、全球交易所竞相追逐优质创新企业的大背景下，港交所的这一系列改革措施对于境内资本市场具有较强的借鉴意义。

资本市场推动高新技术企业发展

资本市场具有优化资源配置、价格发现、风险和收益共担等功能，可以促进高新技术企业发展，积极服务国家创新驱动发展战略．

温州金融改革——资本市场视角

温州传统制造业回报率下降,逐步失去竞争力,产业空心化,资金投机矿产和地产失败是温州民间借贷危机发生的根本原因;企业联保和互保增强了民间借贷危机的传染性。温州需要解决的核心问题是如何提升金融体系服务实体经济的能力,以及如何解决民间资金投资难问题。本文提出以下建议:一是提升温州经济的现代化水平,促进温州经济与现代化金融市场的融合;二是建设区域性资本市场,服务中小微企业;三是积极稳妥地发展证券、基金、期货等各类金融机构,更好地服务投资主体和融资主体;四是积极研究探索和试点市政债、资产证券化、优先股等产品,满足市场主体的投融资需求;五是加强金融监管,防范区域内系统性风险。

资本市场推动高新技术企业发展

党的十九大报告指出,创新是引领发展的第一动力,是建设现代化经济体系的战略支撑。这为新时代全面深化资本市场改革开放明确了战略导向和任务目标。当前,高新技术企业作为实体企业中创新能力强、技术水平高、研发实力雄厚的群体,对推动经济高质量增长具有重要战略意义。资本市场应坚持服务实体经济的根本发展方向,大力支持高新技术企业发展,积极服务国家创新驱动发展战略。

美联储救助企业债市场的政策

2020年以来,为应对新冠肺炎疫情带来债券市场流动性急剧恶化的冲击,美联储迅速开启多种流动性工具,除常规货币政策工具外,还重启了商业票据融资机制(CPFF),并首次推出了用于支持实体企业债券发行的一级市场公司信贷工具(PMCCF)和二级市场公司信贷工具(SMCCF)。美联储推出新型货币政策工具的动因新冠肺炎疫情暴发前,低利率与宽松流动性的环境掩盖了美国企业杠杆率大幅攀升、信用资质弱化的问题。