货币政策、影子银行扩张与金融稳定

文章运用分位数脉冲响应模型,探讨了我国货币政策、影子银行扩张及金融稳定之间的动态关系。结果显示,由于以盯住货币供给为主的传统货币政策传导机制受阻,因此常规货币政策调控方式并不能有效改变影子银行的融资状况和风险承担行为。相反以各类借贷便利类工具为主的非常规货币政策通过影响央行货币的投放方向,以及市场利率的期限分布,使得影子银行业务更多地以通道创新及产品嵌套的高杠杆形式进行扩张,实际形成了资金在同业间"空转",最终促使系统性风险在体系内快速积聚。

网络视角下的影子银行风险传染研究

文章基于复杂网络理论视角,运用最大熵方法模拟了我国商业银行的影子银行业务双边头寸数据,探讨了在不同破产损失率、不同监管背景下我国商业银行之间影子银行业务风险的传染机制,以及风险传染的影响力度和后果。 研究发现,商业银行风险传染效应与破产损失率等因素有关,监管环境也会影响商业银行风险的传染情况。 最后基于研究结果,针对如何防范和控制影子银行风险、如何维护金融系统以及实体经济的稳定等问题,提出了相关政策建议。