基于随机基准的最优投资组合选择问题研究

本文研究基于随机基准的最优投资组合选择问题.假设投资者可以投资于一种无风险资产和一种风险股票,并且选择某一基准作为目标.基准是随机的,并且与风险股票相关.投资者选择最优的投资组合策略使得终端期望绝对财富和基于基准的相对财富效用最大.首先,利用动态规划原理建立相应的HJB方程,并在幂效用函数下,得到最优投资组合策略和值函数的显示表达式.然后,分析相对业绩对投资者最优投资组合策略和值函数的影响.最后,通过数值计算给出了最优投资组合策略和效用损益与模型主要参数之间的关系.