我国城市商业银行价值创造能力研究——基于经济增加值(EVA)绩效考核视角

本文以我国已上市城市商业银行2009—2013年数据为研究样本,通过建立适用于城市商业银行的价值创造模型并选取评价指标,分析城市商业银行创造企业价值和社会价值的能力。研究结果表明:样本银行近年的价值创造能力良好,且有很大发展空间;但年份间波动较大,且个别年份存在负值;我国城市商业银行的价值创造水平不高,价值创造能力的可持续性还需加强。本研究不仅丰富了EVA本土化研究方面的文献,而且将为我国当前的金融改革提供一定的借鉴意义。

CDS与我国金融衍生产品市场的发展

本文通过对我国金融衍生产品市场发展现状的描述和对内涵及发展可行性的诠释,分析了CDS对我国金融衍生产品市场发展的推动作用,并在此基础上提出建立中国特色CDS产品市场的建议。

业绩承诺能否缓解债权人风险担忧?

以2008—2019年间完成并购重组交易的A股上市公司为样本,考察并购重组业绩承诺对企业债务融资成本的影响。研究发现,业绩承诺显著降低了企业债务融资成本,表明业绩承诺有助于缓解债权人风险担忧。作用机制检验结果表明,业绩承诺对企业债务融资成本的影响主要是通过提升企业未来成长性实现的。异质性分析显示,当企业治理水平较高、偿债能力较强、所在地区法治环境较好以及所处行业竞争较激烈时,业绩承诺对债务融资成本的影响更明显。进一步研究发现:业绩承诺金额越大、实现情况越好,企业债务融资成本越低;债权人更倾向于为签订业绩承诺的企业提供短期贷款;签订业绩承诺的企业债务违约风险显著下降。

基于EVA的中央企业业绩考核对非效率投资的影响效应研究

中央企业作为中国特色社会主义经济制度的坚强基石,是国民经济的重要支柱。提升中央企业国有资本的投资效率,对于夯实国有经济基础、建设中国特色社会主义具有重要意义。运用实证研究方法考察中央企业控股上市公司经济增加业绩考核与非效率投资的关系,研究发现:首先,中央企业控股上市公司经济增加值与非效率投资存在显著的负相关关系;其次,尽管EVA可以显著抑制非效率投资,但从整体上看,EVA与非效率投资之间存在倒“U型”关系,EVA的积极效应存在适用空间,合理的EVA能够最大化降低非效率投资。由此可见,引导中央企业实行经济增加值业绩考核,保证企业理性投资,对于当前的国企改革具有深刻的政策含义。

生态文明视域下国有企业价值创造能力研究

本文选取2014—2018年国有控股上市公司鞍钢股份的数据为研究样本,建立适用于中国国有企业生态文明建设的价值创造模型,并选取相应考核指标,分析生态文明视域下国有企业价值创造能力。研究结果表明:基于绿色经济增加值的分析,样本企业价值创造能力良好,且有很大发展空间;虽然样本期间企业价值创造能力整体表现尚可,但年份间波动较大,且个别年份存在负值;企业价值创造能力不高,其可持续性有待加强。本文验证了绿色经济增加值指标在国有企业的适用性,不仅丰富了生态文明与会计研究方面的文献,也为生态文明建设在国有企业微观层面的落实提供了思路。

从先秦经典文献看我国自然资源核算的渊源

根据我国先秦时期的经典文献记载,对自然资源的核算以及环境责任的明确可以追溯到夏代。文章采用规范研究方法,通过对《山海经》《尚书·禹贡》《管子·地员》《周礼》《荀子·王制》等先秦典籍中关于自然资源内容的研读,发现前三篇从技术层面描述了自然资源,后两篇则从人文层面明确了责任分工和处理好人与自然关系的正确理念。研究得出以下启示:(1)一个组织尤其是国家级的组织,向来有必要把其版图范围内的自然资源认识清楚;(2)人与自然的关系是最基本的关系;(3)职权与职责总是相连在一起的。研究对今天在国家层面开展自然资源资产负债核算具有现实意义。

城商行的表外业务风险

当前，随着银行业竞争日益激烈，为寻求新的利润增长点和规避监管，城市商业银行创新型表外业务不断涌现，这些业务与传统表内业务不同，它具有一定的杠杆效应，其中蕴含的风险不容忽视，对实体经济和金融调控也产生了较大影响。