以CD为突破口启动下一步利率市场化

目前中国推广CD的时机已经成熟,且风险是可控的：第一,目前宏观经济基本稳定,第二,中国二级市场发展已经达到一定水平,第三,现有市场技术手段和监管水平,足以保证CD在流通过程中的安全性CD指大额可转让定期存单（large denomination certificate of deposit）,是银行为吸收资金发行的,可以在金融市场上流通转让的银行存款凭证,一般为固定利息。

以CD为突破口推进利率市场化

CD应该作为下一步利率市场化的突破口。放开CD市场估计可使得10％左右的存款利率市场化，但又不至于突然推高全部存款利率的水平，过分挤压银行利差。如果重启CD工具，为谨慎起见，建议在初期将最低面额定在100万元，因为上个世纪80年代末试点时将最低面额定为500元是失败的原因之一。本文所讨论的cD指大额可转让定期存单（1arge denomination certificate of deposit），是银行为吸收资金发行的、可以在金融市场上流通转让的银行存款凭证，一般为固定利息。

绿色金融政策和在中国的运用

要想实质性地缓解环境污染问题,今后五年内中国在环保、节能、清洁能源等绿色产业的投资应该达到平均每年2万亿元。但目前的体制无法将绿色项目的巨大外部性内生化,因此难以为绿色投资提供足够的激励机制。本文在研究理论、国际经验和中国现实的基础上,提出了一个在中国建立绿色金融政策体系的思考框架和9条具体政策建议。这些建议包括:1考虑成立绿色银行,以绿色债券为主要融资来源;2完善财政贴息机制,鼓励绿色贷款;3银行和评级公司在评估中引入环境风险因素,建立绿色信贷体系;4建立公益性的环境成本信息系统,为决策部门和全社会投资者提供依据;5在更多的领域实行强制性绿色保险;6加快推动碳交易市场发展;7建立上市公司的环保社会责任规范和信息披露机制;8成立中国的绿色投资者网络,建立投资者社会责任体系;9提高消费者对绿色产品的消费偏好。

2015年中国经济展望:财政收入滑坡及其影响(上)

2015年首要宏观风险:中国将面临1981年以来最严重的财政风险。我们认为这是2015年中国经济将要面对的首要风险,而这一点尚未被市场充分认识。土地出让金收入占地方政府总收入的35%,但土地招拍挂交易额在2014年下降了37%。由于土地出让金的实际支付通常要滞后两个季度,对财政收入的负面影响将在2015年进一步恶化。2015年宏观经济展望:财政冲击将影响到基础设施建设投资。

PM2.5减排须有“顶层设计”和量化方案

如何有效治理空气污染已成为我国政府面临的最大挑战之一。环保部亦已宣布,力争于2030年前全国所有城市达到空气质量二级标准,这意味着城市PM2.5年均水平届时必须降至30。本研究建立了第一个PM2.5定量模型。以此模型,我们首先评估了目前的煤炭、汽车等产业趋势和交通运输规划与PM2.5减排目标的不可兼容性。结果表明,若现行政策不变,我国将无法在2030年达到PM2.5的减排目标。根据一系列模拟,我们提出,为了达到减排目标,政策必须大变以达到如下新的结构调整目标:煤炭消费量需要在2016年见顶;吨煤污染排放在未来18年中需降低约70%;每辆汽车平均污染排放降低约80%;清洁能源占能源消费的比重需从目前的13%大幅提高到2020年的27%和2030年的46%;乘用车保有量的增速应该从过去年均20%大幅降低至单位数增长;在未来8年内将铁路里程提高60%,将地铁总里程提高4倍。为了推动这些结构变化,需要采取大幅提高煤炭资源税和排污费、引入汽车牌照拍卖制度等改革措施。此外,本研究还量化了上述政策对经济发展、财政赤字以及价格水平的影响,发现其影响是可控的。在行业层面,新的政策组合将显著利好天然气、核电、水电、风电、太阳能、环保、铁路以及相关设备制造业。

2015年中国经济展望:财政收入滑坡及其影响(下)

三、大数据角度来分析土地财政问题(二)案例二:江苏省1.为何选择江苏接下来我们将考察样本扩大到江苏省所有的城市,以确定常州的情况在其他城市是否适用。江苏位于沿海地区,毗邻上海,总人口7940万,人均国内生产总值74607元(约12000美元)。在中国27个省份中江苏按人口排名第五,按人均国内生产总值排名第一。在经济总量方面,它是中国第二大省,2013年国内生产总值5.916万亿元。

看不见的城市

“忽必烈已经留意到，马可·波罗的城市差不多都是一个模样，仿佛只要改变一下组合元素就可以从一个城转移到另一个城，不必动身旅行。”

蝴蝶展

今天的天气真好啊!晴空万里,阳光明媚,我和爸爸妈妈一起去公园观看大型仿真蝴蝶展。我一走进大门,就觉得蝴蝶的比例一点儿也不对,竟有课桌那么大,但当它停留在高大的树上时,显得是那么的合适。秋天公园里没有花朵,但被五彩缤纷的蝴蝶点缀以后,像春天那样美丽。