基于均值-MF-X-DMA的能源产业链投资组合策略

国际能源金融市场是复杂的非线性系统,极端气候、地缘政治和金融风险等因素深刻影响能源投资活动。基于分形理论与产业链理论,提出优化中国能源产业布局及外汇能源资产配置的投资策略。结合均值-方差模型与多重分形方法,构建均值-MF-X-DMA模型,并选取标普500指数中反映能源产业链5个环节的10支股票进行分析。研究结果表明:每支股票的收益率均具有分形特征,分形市场假说适用于能源投资组合的构建;基于产业链理论的选股思路,能够构建稳定性更好、收益率更高的投资组合;与传统投资组合模型相比,除了标度为10之外,该投资组合策略在其他标度下均能取得更高的收益以及夏普比率、詹森指数和特雷诺指数,并弱化系统性风险的影响。

微信关注对企业环保投入的影响——基于财经媒体和券商公众号数据

从传统媒体到社交媒体,媒介变革影响了外界关注的公司治理作用。选取2013—2019年的1277家A股上市公司为样本,以媒体和券商公众号为代表,探讨微信关注对企业环境责任的治理作用。结果显示,我国企业环保投入水平普遍偏低,个体之间差异显著;微信关注能提高企业环保投入水平。进一步研究发现,媒体关注和券商关注对环保投入的影响存在滞后效应,且媒体关注体现为短期效应,券商关注体现为长期效应;在非重污染行业或高市场化程度地区,媒体关注和券商关注对环保投入的促进作用更加显著。文章拓宽了企业环保投入影响因素的研究范围,为利用信息手段形成具有市场机制特点的环境治理模式提供了新思路。

托收方式下出口商对于风险的防范

在国际市场呈现买方市场状态的当下,托收作为一种更有利于买方的国际结算方式增强了出口商的出口竞争力,但也加剧了出口商面临的风险。本文从各当事人以及外部环境的因素分析了托收方式下出口商面临的风险,并以此为基础分别列举了签订合同前和签订合同过程中防范风险的举措,力求为出口商在托收方式下的风险防范提供借鉴意义。