加快构建我国跨境资本流动的宏观审慎管理体系

随着全球经济一体化程度的加深,在促进全球资源配置的同时,跨境资本流动也放大了全球经济金融体系的不稳定性,在历次金融危机的形成和传播过程中起到了重要推动作用。"8·11"汇改以来,我国一度面临持续的资本外流压力,跨境资本无序流动可能引发的风险冲击成为我国重要的系统性风险隐患之一。金融危机之后,从宏观审慎角度防范系统性风险已日渐成为各国共识。在此背景下,文章在详细阐述传统跨境资本流动管理与宏观审慎管理之间的区别与联系、系统梳理了跨境资本流动与系统性风险累积之间的动态关系的基础上,对构建符合我国实际的跨境资本流动宏观审慎监管体系提出了针对性的可行建议。

走向国际的中资保险公司

当前，中国经济正处在转型升级的重要时期，继续扩大对外开放，加快中资保险公司“走出去”成为推动中国保险市场深化发展．实现由保险大国向保险强国转变的重要手段。

信贷所有制歧视——政治关联效应和信息释放效应

本文重点探讨了"信贷所有制歧视"现象的微观机理。本文认为,除存在政府隐性担保、资源倾斜及对银行信贷决策进行干预等"政治关联效应"外,国有属性在企业融资过程中还具有"信息释放效应",即特殊的监管激励机制使国有企业自身的风险偏好更弱,且其所释放的信息更加真实可靠。两种效应使得国有企业在银行信贷决策中呈现出预期损失更低、交易成本更节约、隐性合约收益更大等特点。因此,银行最终会向国有企业提供相对更加优惠的信贷条件。本文随后的实证结果显示,国有企业的确具有相对更低的债务成本,且"政治关联效应"和"信息释放效应"从不同的角度均对此现象产生作用。

非常规货币政策退出的溢出效应

为了应对2008年国际金融危机带来的巨大冲击，各发达经济体中央银行通过一系列非常规货币政策工具向全球释放了大量流动性。在推动发达国家经济逐渐恢复的同时，流动性泛滥也为全球经济的进一步复苏埋下了巨大隐患。当前，美联储正式启动缩表进程，发达经济体退出非常规货币政策操作框架的意图愈加明显。而在世界各国经济形势加速分化、政策周期不同步性增强的背景下，非常规货币政策退出过程中可能产生的溢出效应更加不容小觑。

人民币国际化与多元储备货币体系的发展——“多元储备货币体系发展”研讨会综述

目前以美元为核心的全球储备体系在一定程度上觅服了之前布雷顿森林体系所难以逾越的“格里芬难题”，在保持全球流动性、调节国际收支和促进经济一体化发展等方面发挥了积极作用。

银行理财需平衡七大关系

2018年以来,以资管新规为代表的一系列新政的出台在促进我国资管行业回归本源、提升资管行业服务实体经济质效、防范化解重大金融风险等方面都具有重大意义。三年多来,在金融管理部门的统一领导下,伴随着以资管新规为核心的行业统一监管框架日趋完善,银行理财以规范带转型,以转型促发展,回归“受人之托,代人理财”的资管本源,转型升级取得显著进展。