试论拍卖机制在不良资产处置中的应用

This paper discusses the application of Nash Non cooperative Equilibrium to the transaction of Non Performing Loans(NPLs).There are two methods to reach the Nash Equilibrium in the NPL market,public auction and private negotiation.The efficiency of the two methods is explored,it is concluded that private negotiation is more efficient while public auction is more likely to reach a deal.The last part of the paper discusses current capital market in China,especially the Non Performing Loan market in China.

美丽心灵与不良资产——不良资产的公开拍卖和谈判出售技巧

本文从非合作均衡博弈论出发讨论不良资产处置中常用的两种手段谈判出售和公开拍卖。公开拍卖成交机会较大 ,但效益较低 ,谈判出售对买卖双方的收益更大 ,因而效益也较高。

投资银行与不良贷款的有效处置

大多数国家对信用市场和资本市场实行分业管理,在中国亦是如此。分业管理是金融安全的重要措施,是两个金融市场间的防火墙。它能够分开两个市场间的资金流动,阻止信贷资金进入股票市场,避免虚假繁荣,能够减小资本市场波动对商业银行的冲击,从而能够保证商业银行存款客户的利益。

资产管理公司与银行不良贷款的处置

金融机构特别是商业银行的不良贷款及其处置问题，并不是新问题。只是近年来的金融危机，特别是亚洲金融危机，世人才对金融风险有了新的认识，也对专门从事银行不良信贷资产处置的资产管理公司有了新认识。中国把化解金融风险提到了国家安全的地步，公开宣布将成立资产管理公司（Ａｓｓｅｔｓ Ｍａｎａｇｅｍ ｅｎｔＣｏｒ－ｐｏｒａｔｉｏｎ）来处置四大国有商业银行的不良信贷资产。那么，为什么资产管理公司能够有效地处置不良信贷资产，而商业银行不能？ 国际经验有何借鉴？ 中国的金融资产管理公司又将如何来解决不良贷款问题呢？本文分三个部分回答上面的三个问题。第一部分从国际经验入手，说明资产管理公司利用投资银行手段是处置不良贷款的有效方法；第二部分阐述投资银行与传统商业银行的区别，说明投资银行在处置不良贷款中的作用；最后分析在我国目前的条件下，哪些投资银行手段将会成为处置不良贷款的有效方法。

债转股的国际经验与中国实践应把握的方向(上)

当前 ,国家有关部门向资产管理公司推荐的债转股签约工作已经全部结束 ,债转股的后续管理工作刚刚开始。本文对国际上已有的债转股经验进行总结 ,对我国已有的实践案例进行分析 ,以便澄清一些认识上的误区 ,完善政策法规设计 ,保证我国的债转股工作的正确方向。