企业社会责任与融资效率

建立回归模型,探讨企业社会责任与融资效率的关系。结果显示,良好地履行企业社会责任有助于提高其融资效率,降低经营风险;当企业对社会责任表现出积极展望时,其融资效率也有显著提升。

政府控制、社会责任与投资效率:2009～2011年上市公司样本

以我国2009~2011年上市公司的经验数据为研究样本,实证检验政府控制、社会责任对公司投资效率的影响。研究发现,相比于非国有和中央政府控制的上市公司,由地方政府控制的上市公司存在着因政府干预而导致的非效率投资问题,而上市公司履行社会责任则可以抑制地方政府干预的非效率投资现象;为进一步证明政府干预对于公司投资效率的影响,根据不同地区干预强度的不同对样本进行区分,发现社会责任的这种抑制作用在地方政府干预强的地区表现的更加明显。说明上市公司履行社会责任可以作为法律保护的替代机制,使上市公司的投资行为免受政府干预的影响。从投资的视角为我国转型时期的政府干预理论提供了直接的证据,同时丰富了有关公司社会责任的研究,并为现阶段制度环境下改革政企关系提供了新的启示。

公司社会责任并购行为的市场反应实证研究

以我国上市公司的并购案例分析社会责任并购行为的市场反应,发现:公告日前市场反应处于稳定状态,公告日后的累计异常收益率为正且明显上升,这说明并购行为短期内能有效提升证券市场业绩;社会责任并购行为的市场反应明显强于非社会责任并购行为的市场反应,且前者对市场的影响比后者更深远;社会责任评级高、同行并购、国有控股的邀约公司的累计异常收益率为正的概率大,但是关联交易会使邀约公司的累计异常收益率为负的可能性变大。

企业风险管理与内部控制

什么是企业风险管理？在众多定义里，笔者比较倾向于国际内审协会给出的概括，即“企业风险管理是指发现和了解企业组织中各个方面隐含的风险，以实现企业战略愿景为目标，对风险进行研究，采取积极合理的控制行动，减少经营失败的可能，降低经营不确定性。”其中有两个关键要素，一是认为风险是与企业的目标紧密相关的，企业经营和发展的目标对风险的产生及对其的分析和判断产生直接影响，

公司社会责任信息披露与投资效率的实证研究

本文以2009～2010年度披露了社会责任报告的459家A股上市公司共计824份数据为研究样本，按照润灵环球责任评级（RKS）构造的指标来衡量公司社会责任信息披露水平，首次对我国上市公司社会责任信息披露与投资效率之间的关系进行了实证研究。结果表明：上市公司社会责任信息披露与公司投资效率显著正相关；上市公司社会责任信息披露与公司投资过度显著负相关。