处置效应对股票价格波动的影响研究

把处置效应引入异质交易者模型中,通过模型稳定性分析法和数值模拟法,研究不同程度的处置效应对市场股票价格波动的影响。研究结果表明:第一,金融系统如果要收敛至均衡状态,处置效应强度的取值需要处在一定的区间内,该区间可由数理推导得到,当处置效应强度的取值超过了该区间时系统会出现周期震荡;第二,通过数值模拟发现,处置效应对股票价格波动和市场效率的影响是非线性的,基于此找到了一个处置效应强度,能使得系统以最快的速度收敛至均衡状态,将其称为最优处置效应,为非理性行为的研究提供了一个新的视角。