压榨高峰期将至 国内食糖价格恐将承压回落

近4个月我国食糖进口量持续加大,这将在2014年继续施压于国内食糖市场。而全球食糖供求过剩程度的缓解提振了国际糖价,使得国际进口成本与国内现货价格的价差将逐渐缩小,这或在未来逐渐使得进口量有所下降,从而一定程度上缓解国内食糖的供应压力,但这在短期内无法实现。3月份将面临国内压榨的高峰期,国内食糖价格恐将承压回落。基本面影响因素分析(一)

全球农产品供应宽松格局将延续——美国农业部9月供需报告解读

北京时间9月12日凌晨,美国农业部公布了9月供需报告。美国玉米大豆单产和总产上调幅度高于市场预期、南美大豆产量继续增加、全球大豆玉米小麦库存纷纷上调等一系列利空数据出台。在CBOT豆类谷物价格重挫后,报告利空效应进一步打压价格。报告公布当日,CBOT大豆和玉米主力合约期价创下4年多来的新低,小麦期价再创合约新低。

白糖:去库存过程艰难

3月以来糖市波动明显加剧,整体呈现N形走势。3月6日以来,郑糖涨跌幅度超过1%的交易日多达12个。曾经的明星品种重新出现在活跃度排行榜前列,关于郑糖是否进入周期性大反转的讨论也甚嚣尘上。其实,多头的主要逻辑基础在于,糖市连续三个榨季过剩后将迎来减产周期。不过,庞大的库存值得注意。工业库存超过以往任何时期,且国储库存超过2009年历史极值的两倍,在农产品需求普遍低迷的大环境下,

库存易增难减豆油上方承压

4月11日当周油脂市场经历了冰火两重天。先是4月10日美国农业部月度供需报告超预期下调2013/2014年度美国及全球大豆结转库存预估,对豆油市场提供支撑。随后,马来西亚棕榈油局发布的数据显示,3月马来西亚棕榈油库存较2月增加3万吨至169万吨,而此前市场预期马棕油库存将继续下滑,数据公布之后,棕榈油大幅下跌,豆油也受此拖累振荡走低。

油厂挺价菜粕仍有上涨空间

自3月中旬开始,菜粕期货持续走高,主力合约1409上涨逾200点。目前菜粕基本面良好,且市场预期乐观,菜粕后市仍有上涨空间。菜粕库存下降2月底至3月初,因春节长假后期出现的几轮强冷空气影响了全国大部分地区,两湖及广东水产养殖需求不佳,加上生猪价格低迷、禽流感疫情持续蔓延,饲料市场整体低迷，菜粕需求十分悲观，油厂胀库现象频现。随着天气转暖，市场预计4月中旬鱼类投苗将全面展开。

政策将成玉米市场“引路者”

5月下旬到6月初，玉米期货主力1509合约放量大跌，价格从2500元/吨之上“跳水”下跌至2370元/吨的价格水平，短短10个交易日，跌幅达到130元/吨。需求孱弱、临储拍卖成交清淡，利空叠加效应在玉米价格上集中释放。

鸡蛋上行阻力重重

鸡蛋期货近期弱势振荡，主力1509合约在4000元／500千克一线暂获支撑。受季节性因素影响，鸡蛋期货有上涨的需求，但上涨空间比较有限。鸡蛋存栏量增加，可淘汰量有限 根据相关机构对蛋鸡存栏、补栏数据的统计监测，5月在产蛋鸡存栏量为11.23亿只，较4月增加2．62％；

棉花价格波动较大 国产棉市场需求疲软

近期，国内棉价出现了较大波动。今年要启动新疆棉花目标价格补贴试点，市场还在积极探讨在国内由“政策市”转为“市场市”期间，在市场机制恢复运行的过程中，棉花价格会不会作出过度反应？

贸易商急于出手库存 小麦价格仍继续探底

受口粮需求不振、饲用需求消失、临储小麦大量抛售，以及地储小麦轮换出库等因素影响，国内小麦期现价格2014年10月以来持续走低。贸易商急于出手库存小麦，部分地区有竞相降价销售现象。