低波动率溢价条件下的备兑权证定价

作为对传统期权定价模型的改良,本文将不同的波动率模型导入Black Schole(1973)模型以及Hull & White(1987)模型,研究了在低波动率溢价条件下各种波动率模型与定价模型结合而形成的新定价模型对中资股背景的备兑权证定价的能力。根据样本所计算的结果显示,Hull&White模型与GARCH等波动率模型的结合能够较为精准地对备兑权证进行定价。此外,面对我国证券市场可能迎来的备兑权证即将发行的格局,本文还提出了加强发行商资格审批、发行后风险控制监管相对灵活等建议。

外商直接投资对我国经济增长的影响

本文以经济增长理论模型-Solow模型为框架,把投资分为外商直接投资部分和非外商直接投资部分(简称为国内投资),对我国80年代中后期以来的经济增长和投资数据进行了计量分析,分别考察每年外商直接投资和国内投资的表现及它们对经济增长的影响。结果表明:1)非外商直接投资(国内投资)对GDP的增长的贡献约是外商直接投资贡献的1.69 倍。2)外商直接投资的"资本"部分对经济增长的贡献率约为10.79%。3)在不同的地区外商直接投资对经济增长的贡献是不同的。