非流动性补偿与股票收益

流动性是证券市场的生命源泉,对股票的定价具有重要影响,由于国内外证券交易制度不同,对A股市场是否存在非流动性补偿现象进行检验。利用2000~2022年上市公司的月度交易数据,选择Amihud指标反面衡量股票流动性,结合分位数回归模型选取四个分位点对A股市场进行实证研究。结果表明,非流动性指标与股票收益具有正相关性,即流动性越低,股票的收益率越高,且这种影响会逐步减小,进一步发现,高回报率伴随高流通股比例的现象。

业绩承诺补偿协议对并购溢价的影响研究

业绩承诺补偿协议已广泛应用于我国的并购市场中,已有研究证明了业绩承诺补偿协议的激励效应,但“高业绩承诺、高溢价并购”现象越来越明显,因此业绩承诺补偿协议是否会引起高并购溢价,还需要进一步研究。以2014—2023年A股使用业绩承诺补偿协议事件为样本,实证检验了业绩承诺补偿协议的条款细节对并购溢价的影响。研究发现:业绩承诺规模越高,上市公司的并购溢价越高,且股份支付方式中业绩承诺规模对并购溢价的影响更加显著;相较于现金补偿方式,业绩承诺股份补偿更促使提高并购溢价;相较于单项补偿,业绩承诺双向补偿更促使并购溢价的提升。

绿色债券与传统债券加入投资组合的比较分析——基于风险与收益的视角

近年来,我国的绿色债券市场迅速发展。采用基于R-Vine Copula的均值-CVaR方法探讨了绿色债券在资产配置中的作用,比较了包含绿色债券的投资组合与包含传统债券的投资组合的风险与收益的表现。实证结果表明:在2种不同的资产配置下,绿色债券投资组合在风险与收益的整体表现均优于传统债券投资组合,绿色债券的优势主要体现在收益的增加和波动性的降低。进一步证实:绿色债券不仅支持环境友好项目,还能有效提升投资组合的风险与收益的表现。因此,投资者应考虑将绿色债券纳入其投资组合,以实现更佳的风险收益平衡。

民营股权对中小银行风险的影响研究

本文选取2013~2022年中国209家中小银行的股权信息和财务数据,对民营资本股权与中小银行风险之间的影响以及其传导渠道进行实证分析。根据实证结果表明:民营资本持股中小银行会提升银行风险,且民营资本持股股份过于分散或集中都会增加银行风险,而相对于国有资本和外资持股,民营资本持股对提升银行风险的作用更强;银行杠杆率在民营资本持股与银行风险之间承担着中介效应,通常情况下民营资本持股会提高银行杠杆率的途径而增加银行风险。

LED工程类企业的市场开拓管理——基于复杂产品的管理思路

从产品特性、生产特性、创新过程、竞争战略和创新协调、产业结构和演进、市场特征等6个方面说明了LED显示屏工程类业务与复杂产品的相似之处,借鉴复杂产品的管理新思想,阐述LED工程类企业的市场开拓思路。

提供公共信息服务:政府的主要职能

由于公共信息的特殊性质,按照市场经济规律,非政府组织不能或者不愿或者不应该提供这方面的服务。为提高国内市场资源配置效率、增强企业国际竞争力,当今信息社会政府的重要职能之一是加强信息供给。

基于稳健思想的抗疲劳设计研究

传统疲劳设计方法往往偏重于可靠性而忽略成本因素 ,同时对下游生产及使用中的噪声缺乏足够的考虑。针对此不足 ,提出用稳健技术进行疲劳设计。讨论了抗疲劳稳健设计的信噪比计算式 ,并以此应用到轴的疲劳设计 ,取得了较好效果。

“经济价值增值”(EVA)—— 一个值得引进的管理评价概念

EV a管理评价体系是一种90年代由美国SternStew ard公司创立并在西方国家迅速推广、取得引人注目的成功的企业内部管理评价系统。本文阐述了EV a概念的特点及计算方法，说明了EV a管理评价体系建立的步骤以及它的应用的有效性，并分析了我国引进EV a评价体系对国有企业深化改革、转变经营理念的重大意义。

基于复杂产品管理思想的全生命周期系统管理创新构架——以LED工程类企业为例

我国现有的LED工程类企业亟待进行管理变革 ,本文通过对LED工程类业务和复杂产品的比较 ,认为可以借鉴复杂产品管理思想来实现对该类企业的管理创新 ,并提出了一个全系统、全生命周期管理创新构架。

企业集团与“协同效应”

本文从创造"协同效应"角度，分析、探讨组建企业集团的目的及管理模式，对国有企业进行战略性改组、提高企业市场竞争力具有指导意义。

经济全球化时代政府的重要职责——组织公共信息物品的供给

基于信息资源已成为经济全球化时代决定社会经济发展的重要战略性资源 ,为提高国内市场资源配置效率、增强企业国际竞争力 ,各国政府都将服务的重点放在组织公共信息供给上。由于公共信息物品的特殊性质 ,政府介入公共信息物品供给时有三种选择 :政府直接生产以供给、政府“购买”

无锡新区外商公寓需求分析

本文由江苏、无锡近年来利用外资情况分析入手，对无锡新区外商公寓的需求量及消费需求远景进行分析、预测，并通过与上海、浦东、苏州新区的横向对比挖掘造成差别的原因，在此基础上，提出外商公寓这一改进投资环境的配套工程的定位以及各地开发区的现划和建设均应立足于社区组合功能开发上的观点。

金融集团:我国金融业的制度选择

本文重点从外部、内部两个方面分析了金融集团产生的原因,结合我国金融业目前面临的问题,论证了金融集团是我国金融业发展的制度选择。

当代女大学生消费支出特点实证分析

通过对南京市某高校在校本科生经济生活状况的调查数据分析,我们发现,女大学生的消费支出有许多不同于男大学生的消费支出特点。本文采用加工整理后的调查数据,利用计量经济分析工具揭示影响当代女大学生消费支出特点的内在因素和其消费支出的主要特点。

营销代理合约中委托方关注要素模型

销售委托方在制定营销代理政策时存在内在缺陷，运用经销代理者的道德风险模 型对经销代理者的行为进行分析，可知从事违背委托人利益为自己获利的驱动力与６种因素的关联 性，进而关注在经销代理合同中对代理方进行激励与监督的若干要素。

物业管理服务需求层次的经济分析

物业管理服务大都具有公共物品的性质 ,因而具有非排他性。而对于不同收入层次的居民 ,其对同一项物业管理服务的要求及深度广度不同 ,因此对物业管理服务应针对不同的需求层次区别对待 ,即“有钱多享受 ,无钱不享受”。

基于并行工程思想的企业组织模式重构——以中小型LED工程类企业为例

本文分析了典型的中小型LED工程类企业原有组织模式在内部协调、与协作厂的协调、与客户的协调等方面存在的问题,指出我国现有的LED工程类企业亟待进行管理变革,并依据并行工程的管理思想,提出了建立新的组织集成模式的构想,以期提高企业的工作效率和效益。

信息不对称下激励政策的制定——销售员道德风险程度的因素分析

阐述经理在制定销售员激励政策时存在的缺陷 ,通过运用信息不对称及贝克乐 -斯蒂格勒的委托 -代理模型对销售员从事道德风险行为进行分析 ,指出从事道德风险活动的动机与被发现的概率、额外收益 ,本份尽职时的工资收益、聘期 ,暴露其行为后的收益、及未来的收益贴现率的关系 ;提出对销售员进行激励的合理方法 ,为经理有效地制定激励政策提供了思路。