2012年银行间债券市场运行情况及特点

本文对2012年银行间债券市场的总体运行情况进行了回顾和梳理,并对2012年银行间债券市场运行特点进行了分析,得出产品进一步丰富、公司信用类债券市场大步发展、市场交易更趋活跃、投资者类型更加多元化等结论。

人民币汇率变动与实际产出──基于协整的VECM分析

本文通过协整分析和VECM检验表明,实际产出、出口额、实际利用FDI和人民币实际有效汇率四个指标变量之间存在长期均衡关系和短期动态关系。长期内人民币实际有效汇率与实际产出呈负相关关系,人民币实际有效汇率每上升1%,实际产出将下降0.26%。短期内,人民币实际有效汇率变化主要对出口产生冲击,并与出口、FDI一起对实际产出产生影响。

2015年上半年银行间债券市场运行情况

2015年上半年，我国银行间债券市场发展良好，债券价格指数走高．收益率曲线陡峭化下行债券发行规模增加显著．发行利率明显下降．债券余额稳步扩大．回购交易保持活跃，现券交易量大幅增加．银行间债券市场制度建设和基础设施建设不断完善，对外开放进一步加快．继续给予实体经济有效支持。

我国可转换债券市场的发展与展望

在国家推动发展多层次资本市场、提高直接融资比重、优化资本市场资源配置功能的宏观背景下，推动我国可转换债券市场加快发展，将有利于助力供给侧结构性改革，完善多层次资本市场产品体系结构，更好地支持实体经济发展。本文在阐述可转换债券的概念与特点基础上，介绍了可转换债券的国际发展概况，进而对我国可转换债券市场的发展历程、阶段特征及当前状况进行了分析，并有针对性地提出了政策建议。

2014年上半年银行间债券市场运行情况及特点

本文总结了2014年上半年银行间债券市场运行情况,分析了银行间债券市场运行特点,认为银行间债券市场在制度与基础设施建设、市场规范方面不断推进,服务实体经济的功能进一步增强。

人民币实际有效汇率变动对我国进出口的影响及地区差异——基于省际动态面板数据的实证分析

本文通过构建我国出口和进口的动态计量方程,并利用省际面板数据,实证检验了人民币实际有效汇率变动对我国进出口的影响及地区差异。实证结果表明,人民币实际有效汇率变动与我国的出口和进口均呈显著负相关关系,出口与进口的汇率弹性系数分别为-1.207和-1.038;同时,人民币实际有效汇率变动对我国不同地区出口和进口的影响也存在着差异性,东、中、西部出口的汇率弹性系数分别为-0.818、-0.777和-0.781,进口的汇率弹性系数分别为-1.215、-1.408和-0.942。最后就缓解人民币升值对进出口的不利影响以及汇率政策制定提出了相关建议。

人民币汇率变动对中国就业的作用效应及地区差异──基于省际面板数据分析

本文通过构建开放经济条件下包含内外部生产要素的就业计量模型,并利用1994-2008年的省际面板数据,实证检验了人民币实际有效汇率变动对我国就业的作用效应以及区域间的影响差异。实证结果表明,我国就业对人民币实际有效汇率的弹性系数为-0.305,人民币升值不利于我国的就业增长;与此同时,人民币实际有效汇率变动对我国东、中、西和东北部四区域的就业影响存在着显著差异,四区域就业的汇率弹性系数分别为-0.406、0.053、-0.183和-0.193。据此,文章就如何缓解人民币升值对我国就业水平的不利影响及相关汇率措施提出了政策建议。

2013年银行间债券市场运行情况及特点分析

2013年，银行间债券市场价格指数先扬后抑，债券发行量小幅增长，存量规模稳步扩大，公司信用类债券增速放缓，债券回购交易保持活跃，现券交易下降，银行间债券市场在规范发展的同时，服务实体经济功能进一步加强。

我国场外利率衍生品市场发展评估与前景展望

我国场外利率衍生品业务自推出以来，交易品种日渐丰富，市场结构趋于完善，各项制度不断健全，为市场参与者提供了有效的利率风险和资产负债管理工具。下一步，随着利率市场化改革的加快推进，市场利率波幅将不断扩大，

2014年银行间债券市场运行情况

2014年,我国银行间债券市场价格指数不断走高,债券发行规模与存量规模稳步扩大,公司信用类债券继续快速增长,回购交易保持活跃,现券交易量同比小幅回落,债券衍生品业务稳步发展,产品创新持续推进,制度建设和基础设施建设不断完善,对外开放力度进一步加大,债券市场服务实体经济的能力显著增强。债券价格指数持续走高2014年,中债-银行间债券指数呈现不断上升走势。

中国股指期货与股票现货市场的风险溢出和联动效应:资本流动三阶段背景的研究

本文对资本净流入不同阶段下的中国股指期货与股票现货市场的风险溢出和联动效应采用ECM-GARCH-BEKK模型进行了实证研究。总体而言,股指期货市场的波动具有更强的持续性,市场波动溢出效应最高,波动程度也最为明显,对市场的冲击最大,但是只有股票现货市场具有杠杆效应。在资本净流入不同阶段中,市场表现差异:资本净流入递增时资本市场风险波动溢出效应开始加剧,两市之间的风险联动也在加强,股票现货市场对两市的冲击最大。当资本净流入递减时,股市现货和期货市场的持续性增强,但是波动程度有所降低,市场表现出一定独立性。当资本外逃时,股票现货波动溢出效应最高,收益率振幅有所上升,市场处于自我修复过程中,但期货市场的波动对两市冲击最大。通过实证发现,股指期货市场具有价格引导和套期保值功能,只是资本流动的变化会对资本市场起到一定差异影响。

论上海现代服务业发展与金融支持

本文分析了上海现代服务业的发展状况、变化特征以及进一步发展的“瓶颈”,进而根据金融作用于产业结构调整的内在机制,分析了上海现代服务业发展的金融需求和金融供给的产业结构特征,在此基础上,提出了促进上海现代服务业快速发展和优化升级的金融对策。

建立和完善金融市场监测分析体系

本课题以研究金融市场风险、金融市场政策传导和金融产品创新发展与金融市场监测分析体系框架的关系为出发点,在深入研究分析我国金融市场监测分析体系现状和国际经验的基础上,提出了构建和完善我国金融市场监测分析体系框架的初步设想。

美国债券市场发展的阶段性特征及主要作用

本文介绍了美国债券市场的发展历程,阐述了美国债券市场发展的阶段性特征,并对债券市场对美国经济发展、经济结构转型及国家战略实施所产生的作用进行了分析。

近期我国债券市场发行情况及特点

2013年，我国债券市场发行规模同比增加，利率债占据发行券种的主体地位，公司信用类债券发行增速放缓，债券发行利率较上年有所提高，短期债券发行占比上升，高信用评级的债券发行占比下降，产品创新和发行方式创新继续推进，债券市场促进经济结构调整和转型升级的基础性作用进一步增强。

银行间债券市场今年以来运行情况及特点分析

2013年以来，银行间债券市场价格指数先扬后抑，债券发行规模与存量规模稳步扩大．公司信用类债券继续快速增长．回购交易保持活跃现券交易下降．银行间债券市场服务实体经济功能不断增强。

推进我国利率衍生品市场发展的政策建议

利率衍生产品为我国银行间债券市场投资者提供了有效的利率风险管理及资产负债管理工具。我国利率衍生品业务推出以来，市场呈现分化走势。文章回顾了近年来我国利率衍生品市场运行情况，探讨其发展中的制约因素，并从完善产品序列、推动市场主体多元化等方面提出进一步推进我国利率衍生品市场发展的政策建议。