量价趋势、信息不对称与股票收益率:基于中国A股市场的实证研究

针对中国A股市场,考察量价趋势与股票未来收益率之间的关系。实证结果表明,量价趋势对股票横截面收益率具有显著的预测能力:成交量或价格上升趋势越强的股票,其未来的收益率越低。同时,对于信息不对称程度较高的股票,如市值较小、波动率较高或流动性较差的股票,量价趋势因子的预测能力更为显著。通过将量价趋势信息进行合成,研究发现,合成后的因子比单个因子有更好的表现。研究表明:投资者在进行投资交易时,综合利用量价信息能够获得显著的超额收益。同时,信息不对称是影响股票定价效率的重要因素,降低信息不对称程度有助于提高股票市场有效性。

4/2随机波动率模型下的期权定价

现有的随机波动率模型存在这样一个问题:给定一组参数,在一定的标的资产波动率水平下,单因子模型只能产生陡峭或平滑的期权隐含波动率曲线,而不能同时存在两种形态,这与实际观察的数据不符。为了更准确地刻画市场隐含波动率曲面,研究一种双因子4/2随机波动率模型,该模型结合了Heston模型和3/2模型。采用Lewis的基础变换法将期权定价问题转化为求解偏微分方程(PDE)的问题;利用标普500指数期权数据估计模型的参数,并且比较了不同模型在期权定价上的差异。结果表明,4/2模型的期权价格拟合误差小于另外两种模型,弥补了原模型的不足。

还原回转窑中的粉末黏结特性及其固结机理

为了解决或延缓还原回转窑结圈问题,分析了粉末的黏结特性,包括粉末的软熔特性、固结强度,同时分析了还原回转窑中的粉末固结的原因与形成机理。研究结果表明:还原气氛越强、煤灰掺量越高,粉末的软熔温度越低,越容易形成液相固结;焙烧温度升高、煤灰的掺量增加,粉末固结强度提高,越易黏附固结在回转窑窑壁上;随着焙烧时间延长,粉末的固结强度先显著上升,再显著下降,然后又上升。焙烧温度升高、煤灰掺量增加,粉末固结强度增加的原因是促进了粉末中铁橄榄石和钙铁辉石等物质形成,产物使粉末黏结更紧密;焙烧时间造成粉末固结强度变化是固相固结和粉末还原过程晶形转变共同导致的结果:在焙烧初期,固相固结和还原同时进行,粉末固结强度上升;在还原焙烧中期,固相固结过程基本结束,还原膨胀效果显现,粉末的固结强度迅速下降;在焙烧后期,Fe2O3—Fe3O4—Fe O阶段基本结束,金属铁大量生成,粉末的体积收缩,其强度上升。

新型捕收剂在尾矿中赤铁矿回收的应用试验

采用强磁-正浮选工艺回收选矿尾矿中的赤(褐)铁矿,其所用浮选捕收剂对温度敏感,冬季需要对矿浆加温,且处理原料性质多变,现场浮选指标稳定性差。针对该问题,本文采用一种改性脂肪酸阴离子捕收剂ZK-302替代原有捕收剂,不改变原有调整剂种类及工艺流程,通过实验室小试确定可行性,并在此基础上进行工业试验验证。结果表明:经过7 d的工业试验,在浮选给料TFe平均品位为32.23%、矿浆温度为15℃的条件下,获得了精矿的TFe平均品位为51.37%和平均回收率为64.21%的综合指标。经3个月的连续生产,ZK-302浮选指标稳定(精矿TFe品位不低于50.63%,尾矿TFe品位不高于21.07%,铁回收率在61.62%以上),且用量比原有捕收剂减少0.3 t/d,说明ZK-302是一种有效的耐低温型赤(褐)铁矿正浮选捕收剂。

内配煤对低品位微细粒赤铁矿还原与磁选分离的影响

针对某高硅低品位铁矿中微细粒嵌布的赤铁矿,采用内配煤制粒的方法进行了还原焙烧-磁选研究。结果表明内配煤提高了微细粒赤铁矿还原过程中的还原气氛,实现了铁氧化物的快速还原。当制粒小球中m(C):m(Fe)比为0.4,还原温度为950℃、还原时间为30 min时得到还原焙烧产物,磨矿磁选后得到铁品位为68.42%,回收率为81.13%的铁精矿。对还原焙烧产物进行的XRD和显微结构分析表明,随着内配煤用量的提高,金属铁明显增多且局部金属铁晶粒具有迁移长大的趋势,减少了铁橄榄石的形成,铁精矿品位和回收率明显提高。

柴油的乳化及其在气化渣浮选中的应用

气化渣是煤高温气化过程中产生的含碳废渣,目前残炭主要以浮选的方式回收。针对因残炭比表面积大导致的浮选药剂耗量大的问题,通过采用传统捕收剂柴油复配机油等添加剂并搅拌乳化的方式,研究了不同乳化条件对乳化柴油稳定性和粒径的影响规律。结果发现:乳化柴油粒径与乳化条件关系密切;复配机油有利于降低乳化液粒径,且乳化柴油粒径越小,药剂稳定性越高;当乳化剂亲水亲油平衡值(HLB)为6,m(柴油)∶m(乳化剂)∶m(机油)∶m(水)=10∶0.75∶0.6∶20、搅拌转速为1800 r/min、搅拌时间为40 min时,所得乳化柴油为水包油型乳化液,且乳液粒径较小,其中D_(50)为3.19μm、D_(90)为61.50μm。浮选试验表明,乳化柴油的捕收能力更强且浮选速度要高于柴油,在可燃体回收率相同时,通过柴油乳化可以节油40%以上,这对于加强能源资源的节约和减少碳排放具有重要意义。

某低品位铁矿回转窑还原结圈物特性及其形成机制

回转窑结圈一直以来是制约煤基回转窑直接还原工艺发展的重要因素,以某低品位铁矿回转窑还原结圈物为研究对象,深入研究回转窑结圈物的特性及其形成机制.从结圈物的宏观形貌、物化性能、软熔特性和微观结构入手对某低品位铁矿球团回转窑结圈物的特性进行分析,并结合热力学相图、化学物相及能谱分析研究了结圈物的形成机制.结果表明：结圈物由熔融物包裹球团形成,接近窑壁,其熔融包裹物增多,结圈物中MFe、Ca O含量明显增大,软熔温度越低;由球团粉末中Fe O与Si O2形成的铁橄榄石及煤灰带入的Ca O而形成的钙铁辉石低熔点相是造成结圈的主要原因;低熔点相的存在同时也促进了金属化球团间铁晶粒的相互扩散与迁移,从而加剧了结圈现象.

基于哲学视角对经济物理学的批判

从哲学角度来说,经济物理学对经济理论发展存在合理性与局限性。通过比较物理与经济事实差异,探讨经济物理学的研究基础,进一步讨论数学物理方法对经济理论研究的方法论意义,最后考察经济物理学的知识构建过程存在的问题,通过分析与综合得出经济物理学在经济研究过程中存在诸多问题,对其结论应持保守与怀疑的态度。