中小板综合指数收益率的月份效应研究——基于含有虚拟变量的GARCH模型

股票市场中的月份效应是指金融市场与月份有关的非正常收益,是股票市场日历效应的一种类型,也是一种市场异象。月份效应在股票市场中主要表现为某个或某些月份的平均收益率显著地异于其他月份的平均收益率。文章以现有研究为基础,选取2016年1月4日至2018年4月4日两年的中小板综合指数为数据样本,运用包含虚拟变量的GARCH模型对中小板是否存在月份效应这一市场异常现象进行实证检验。研究结果表明,中小板市场综合指数收益率具有六月效应,并且较为显著。最后结合研究结果,针对我国中小板市场上的投资者提出相关建议。