研究资本资产定价模型(CAPM)在证券行业的有效性——以上交所上市证券公司为例

本文以在上海证券交易所挂牌上市的证券公司为分析对象,分析其2014—2018年的数据,对CAPM模型进行实证检验。分析结果显示,CAPM模型对证券公司股票收益情况解释能力均显著,即证券股超额收益与市场超额收益的一元线性关系显著,并且,各股贝塔系数均大于1,表明其系统性风险和风险报酬均高于市场平均,但CAPM模型的拟合优度并不高,说明还存在其他重要解释变量。市场风险是解释证券公司股票收益率不可或缺的重要因素,上市证券公司整体系统性风险较高。

知识闲置论

知识闲置是随处可见的社会现象。当一项科研成果被锁进保险柜而不是用于生产时,是知识闲置;当某人“学非所用”时,是知识闲置;当劳动者的生产技能得不到充分、合理的使用时,也是知识闲置……。中国是一个有11亿人口,其中近3亿文盲、半文盲的国家,一方面存在着严重的知识短缺,另一方面又存在着严重的知识闲置。知识闲置不仅直接影响了知识的更新和进步,而且使社会生产力的现实水平低于它可能达到的水平。因此,对知识闲置的成因、后果及其防治对策进行研究,具有重要的现实意义。

企业承包要明确国家产权收益

一、企业承包现存的种种弊端与国家产权收益不明确有直接联系 (一)企业承包需要借助于国家产权收益这一经济范畴,才能实现国家所有权和企业经营权的真正分离 1.所有权本来是一种法权的概念,表明法定主体对所属物品(有形或无形的)的占有或支配的权利,当所有者自己不直接支配他所拥有的资产而把这种权利让渡给别人行使时,必然产生所有者和经营者的利益关系,处理这两者关系必须借助特定经济范畴。

企业内部承包与机会均等原则

机会,对每一个企业都是至为重要的,而机会均等,则不仅是每一个企业生存与发展的前提条件,也是商品经济的内在要求。对于不同的企业,机会均等原则大体可以通过竞争而得到体现。而在同一个企业中不同的生产经营部门,由于每一个部门都属于企业的不同的生产经营环节,部门之间的竞争并不能保证每一个资本环节都能获得一份等量的利润。我国国有企业的内部承包,往往对经营价高利丰的部门和低值利薄的部门分别制定了不同的奖罚系数,以达到各个部门内部收入的大体均衡。这种做法是否公平合理?具有多大的科学性?在体育比赛中,奥林匹克委员会大不必为不同层次、不同级别的运动员或足球队的比赛大伤脑筋,因为国际比赛中,正式的比赛是把竞赛者视同为水平相当的。可是国有企业内部的承包就不是这样了。第一、企业和各个部门的关系并不象足联和各个球队的关系那样。

论国库券交易市场

国库券交易市场不同于一般商品交易市场,也不同于股票或其他有价证券交易市场。目前,理论界对国库券交易市场的研究还很不够,随着国库券交易市场的出现和发展,实践迫切需要从理论上回答下列问题:国库券交易市场具有什么特征?国库券交易市场的功能是什么?怎样全面地、客观地评价国库券交易市场(即有什么利和弊)?国家对此应采取什么政策?本文的目的在于对这些问题作一些探讨,借以引起同志们的讨论。

论我国国有承包企业的成果指向管理

从1979年中国开始经济体制改革以来,我国从农村到城市,涌现了推广承包制的潮流。实践证明,中国的承包制是带有中国特色的经济体制改革模式,具有强大的生命力。但是,我们不能认为承包制已经尽善尽美,承包制从开始推广到现在,都存在如何进一步完善的问题。同时,承包企业存在的一些问题,也使我们认识到,推行承包制必须有一套与之相适应的管理方法,才能体现出承包制的生命力来。现实极大地触动着新时代的企业家,并为他们提供发明创新管理方法的机会,以张兴让、张世伦、李万春为代表的“满负荷工作法”、“群体经营工作法”、“