非利息收入对商业银行绩效影响的门限回归分析

[目的/意义]增加非利息收入在为商业银行传统信贷业务带来新的收益增长的同时,因其业务种类及经营方式的差别又使得商业银行的经营管理难度加大。因此,有必要研究非利息收入对商业银行绩效的影响。[方法/过程]在总结国内外相关文献和理论的基础上,以2008—2016年我国26家商业银行(16家上市商行和10家有代表性的非上市商行)的非利息收入占比及结构为研究对象,采用门限回归模型就非利息收入对银行绩效的非线性影响进行了实证研究。[结果/结论]结果表明:非利息收入与银行绩效间存在非线性的关系,在以银行资产规模作为门限变量时,存在三重门限值;在每一个区间,非利息收入对银行绩效的影响并不相同;以非利息收入各组成部分作为门限变量时,各组成部分对银行绩效的影响各不相同。基于上述结果,本文从微观角度提出了不同资产规模的银行各自的发展策略。

私募股权声誉对我国TMT行业IPO抑价的影响

私募投资机构的“声誉效应”和“认定效应”会对TMT企业的IPO抑价产生双重影响。为此,选用2009年10月至2017年12月三大板块上市的450家TMT公司IPO数据,利用主成分分析法对私募股权声誉的衡量指标重新界定,确定综合排名后利用随机前沿模型(SFA)及多元横截面回归分析模型(STV)分别从一级市场首发定价和二级市场IPO抑价两个层面研究声誉对TMT行业新股IPO抑价的影响。结果表明,一级市场首发定价高估受主承销商声誉影响,而二级市场高IPO抑价现象与私募股权的“认定效应”无关,“逐名效应”和“逆向选择效应”只对中小板与创业板有影响。因此,建议从提高IPO信息披露要求、构建私募股权机构的声誉评价体系、强化私募股权投资前的内部风险控制审核、规范外部股东的退市机制、延伸TMT行业品牌价值链、推动发行注册制和疏通新股供应渠道等方面应对TMT行业的高IPO抑价现象。

我国国际收支的结构变化对金融脆弱性的影响研究

文章选取2005-2019年月度衡量指标,运用主成分分析法确定金融脆弱性综合指标,并与国际收支的结构变化建立VEC模型,定量分析经常账户、资本账户及储备资产这几大因素对金融脆弱性的影响。然后经过脉冲响应及方差分解,确定国际收支结构变动对金融脆弱性的主要影响程度。研究得出,国际收支的结构变动对金融脆弱性的影响显著,其中,外汇储备、其他投资能显著降低金融脆弱性,且外汇储备对金融脆弱性的降低效应更显著。最后,文章分别从国际收支结构、资本市场稳定、银行体系完善及外汇储备变动等方面提出降低金融脆弱性的相关政策建议。