保障性租赁住房公募REITs案例研究与发展建议

REITs能盘活存量资产,通过资产证券化,为社会资本参与投资提供渠道。保障性租赁住房(简称“保租房”)是我国改善新市民、青年人等群体住房困难问题推出的创新政策,将REITs与保租房相结合,可将存量保租房通过资产证券化的方式,让社会资本参与其中,有助于为后续保租房扩大建设规模提供资金支持。在我国,保租房REITs于2022年刚起步,本研究针对国内首批三个项目案例,从基本信息、底层资产、交易结构、运营模式、收益分派等开展系统分析,并从原始权益人、租金定价、配租群体、项目估值、资本化率等方面进行对比分析,为将来市场更多的保障性租赁住房证券化提供了案例解析及经验总结,最后提出了我国保租房REITs发展的建议。

“广州国际城市奖”十年经验对发展“全球可持续发展城市奖(上海奖)”的启示

当前,住房和城乡建设部正在全面深化与联合国人居署的合作,与联合国人居署、上海市人民政府共同设立“全球可持续发展城市奖(上海奖)”。该奖项以城市可持续发展为主题,旨在表彰世界范围内在可持续发展方面取得突出进展的优秀城市。对“全球可持续发展城市奖(上海奖)”有一定参考性的,是于2011年设立的广州国际城市创新奖(以下简称“广州国际城市奖”)。2011年,广州市人民政府以世界城市和地方政府组织(UCLG,全球最大的国际多边城市组织)联合主席城市的名义倡议,联合UCLG和世界大都市协会,创设了“广州国际城市奖”,旨在表彰城市和地区政府在社会、经济、治理、环境及技术领域的创新实践,为世界各地城市定期共享创新经验、共担挑战提供交流平台。“广州国际城市奖”已成功运行十年,并得到联合国人居署的高度认可以及国际城市的广泛参与,分析该奖的成就、经验,可为“全球可持续发展城市奖(上海奖)”提供参考。

论保障性租赁住房公募REITs能力建设

2015年中央城市工作会议、2021年中央经济工作会议和2022年多次国务院常务会议,均对盘活存量资产提出明确要求,REITs(Real Estate Investment Trusts,不动产投资信托基金)是落实该要求的重要方式。自2021年起,我国启动REITs发行试点,截至2022年10月底,共有20支REITs成功发行,资产规模超过728.05亿元,涵盖保障性租赁住房、产业园区、高速公路、污水处理、仓储物流、垃圾焚烧发电等领域。《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》(国办发〔2022〕19号)指出,“助力盘活存量资产,拓宽保障性租赁住房建设的权益型资金来源,促进房地产市场平稳健康发展。”从保障性租赁住房REITs的概念、市场需求、发行必要性、可行性和发行能力建设进行论述,结合行业态势,提出我国发展保障性租赁住房公募REITs存在的问题和意见建议。