投资高涨经济升温贷款增加债市扩容——2003年2月份宏观经济形势分析

2月份,固定资产投资高涨和出口增长强劲,带动工业增速再创新高;消费品和生产资料价格均呈同比上升之势;尽管货币供应大幅增长,现金投放和回笼大出大进,但消费形势并无明显起色,储蓄增长继续加快。随着政策的调整和体制限制的进一步突破,以及保险资金,特别是养老金规模的扩大,债券市场和保险市场出现扩容和发展态势。增加就业的关键在第三产业,而瓶颈在民营化和城市化,改变经济增长模式已是当务之急。

周期扩张强势难挡 局部过热初见端倪——2003年3月份宏观经济形势分析

3月份,我国经济继续在高位运行,一季度GDP增长9.9%,延续了去年的走势。各种指标显示,中国经济已经步入了新一轮快速增长的景气周期,自1997年以来笼罩中国经济的通货紧缩阴影已经消退,消费结构升级的作用和高增长产业“群体”的形成,预示着当前经济增长态势的可持续性。但是,中国经济转轨的任务远没有完成,政府主导的特征还很明显,体制性过热因素仍然存在,值得警惕和重视。“非典”流行的负面影响不足以改变中国经济运行的总体态势,但要防止其影响以另一种方式长期化和扩大化。

“非典”影响小于预期——2003年5月份宏观经济形势分析

“非典”对经济运行的直接影响集中在5月份,无论从持续时间还是从影这种影响都低于预期,不会影响全面经济目标的完成。然而,非特别是对就业的冲击和中小企业的影响,不容忽视;目前的原本可以逐步淡出的积极财政政策短期难以企及。一些驱动中国经济持续增长的长期因素短期内发生了微妙的汽车增长放慢和房地产市场降温的迹象已经显现。

增长态势尚好“非典”影响初现——2003年4月份宏观经济形势分析

受“非典”影响,特别是对餐饮、旅游、运输等行业的严重冲击,4月份的经济运行稳中趋缓,但仍保持了快速增长的态势。这主要是由于“非典”大规模扩散发生在4月下旬以后。因而对五、六月的影响会更大。由于“非典”事件的不确定性很大,如果“非典”高发地区的防治能够按照目前的趋势发展,其他地区不会扩大,且不会发生大的反复,今年预期的增长目标能够达到,中国经济发展的总体态势不会改变。对未来的预测虽然需要,但不是最重要的。重要的还是如何痛定思痛,亡羊补牢,借以除弊兴利,革故鼎新。Chinafeatures.com供图