媒体负面报道与公司财务困境预警——基于文本分析和机器学习

本文运用文本挖掘和自然语言处理技术,对2011—2021年沪深A股上市公司的媒体负面报道进行文本分析,构建了媒体负面报道数量、报道标题/内容文本语调和情感倾向三个维度的变量。基于概念漂移视角,采用集成分类器XGBoost构建了公司财务困境动态预警模型。实证结果表明:在公司特征变量的基础上,融入媒体负面报道变量后,财务困境动态预警模型的总体分类性能增强,模型的第一类错误率明显降低。考虑稀有事件偏差和内生性后,媒体负面报道数量、文本语调和情感倾向与公司是否发生财务困境仍然显著相关。本文的研究结论表明媒体负面报道包含公司财务困境预警的增量信息,媒体负面报道在公司财务困境预警过程中发挥了重要的外部公司治理作用。

国际消极投资策略基金对中国股市的影响研究——以跟踪MSCI指数的ETF为例

既要在国内和国外的双重压力下坚持对外开放,又要防控重大金融风险,是中国股票市场必须兼顾的两大问题。消极投资策略是有效市场假说倡导的主流投资策略,随着经济全球化的发展,消极投资策略在国际投资领域也进一步发展为国际消极投资策略,即进行国际指数基金投资。MSCI指数是大多数国际ETF跟踪的指数,因此在国际消极投资中具有很强的代表性。文章以跟踪MSCI指数的国际ETF为例,深入剖析了ETF在国际消极投资策略中的作用,指出通过优先吸引国际消极投资策略基金,中国股市能够在不增加金融风险的前提下,吸引国外的增量资金与先进的管理经验,从而促进股市健康发展。

机构投资者建仓对股票动量现象的影响研究

动量现象是目前证券投资领域中最为经典的异常现象之一,文章利用上市公司公开披露的投资者季度持股数据考察了机构投资者的建仓行为对股票收益动量现象的影响。研究发现:第一,在一个季度内,机构投资者的建仓行为与股票超额收益率呈正相关关系;第二,如果股票收益在前两个季度存在明显的动量现象,那么下一季度的股票收益率仍然取决于机构投资者的建仓行为,而与投资者的动量策略无关。在其他条件不变的情况下,对正动量组而言,如果下一季度机构投资者大幅度买入投资组合,则股票动量现象持续;反之,发生股票反转现象。负动量组和正动量组存在类似结论。此外,研究还发现动量现象在统计学上有意义,但由于股票收益无法提前预测,在实际投资过程中没有意义。因此,在一定程度上该结论支持并补充完善了有效市场假说。

智能财务研究的问题与对策探析

随着人工智能领域的快速发展,许多上市公司和会计师事务所已经接踵推出智能财务系统和智能财务机器人。与此同时,高校为培养该领域的专业人才,也开始创办智能财务专业。因此,相关科研人员如何做好智能财务领域的研究至关重要。但是目前的研究普遍存在创新性不足、结构安排不合理、论文规范性欠缺等问题。本文在指出智能财务领域研究面临的问题的同时,提出了相应的解决对策,旨在提高智能财务研究的创新性,规范论文写作,提高智能财务研究的水平和质量。

高校发展智能财务专业的战略研究

财务会计领域正经历着一场智能时代下的大变革。智能时代的发展为财务管理专业人才的培养带来了新的发展机遇,正推动财务领域从信息化向智能化方向转化。高校发展智能财务专业是时代发展的必然要求也是高校互相竞争的结果。在实地调查的基础上,本文以天津商业大学为例,运用SWOT分析法,对天津商业大学发展智能财务专业方向外部的机会与威胁,内部的优势与劣势进行了不同角度的分析,旨在为天津商业大学发展智能财务专业提出对策建议。

股票市场时机选择问题的文献综述教学研究

文献综述是学术研究的重要部分,如何做好文献综述教学是让学生进一步做好实证研究的基础。本文以股票市场时机选择问题为例,从融资时机选择、投资时机选择以及时机选择风险三方面对相关文献进行梳理。

企业盈余管理动因研究文献综述

随着我国资本市场的深入发展,企业会计信息在资本市场资源优化配置中的作用日益突出,盈余管理愈来愈成为会计领域的重要研究课题之一。本文从企业盈余管理的基本概念出发,对我国近年来企业盈余管理动因研究的文献进行回顾和梳理,然后开展文献述评。

持股集中度变化对股票收益反转现象的影响研究

当股市持续低迷或持续高涨时,机构投资者常常作为“逆行者”进行逆向交易,这种逆向交易与股票收益反转现象密切相关。本文从持股集中度变化视角切入,探究其对股票收益反转现象的影响。研究发现:持股集中度由分散向集中变化时会带来股票收益正反转;持股集中度由集中向分散变化时会带来股票收益负反转;随时间窗口的扩大,持股集中度变化对股票收益反转的影响逐渐减弱。基于此,监管部门应鼓励机构投资者进行长期投资,并恰当使用反转交易策略,保障股票市场健康运行;企业应注重自身长远发展,提升股票内在价值。

会计信息质量相关性与可靠性特征的文献评价

在企业重视高质量发展的大背景下,高质量的会计信息对于企业的发展具有更加重要的实践意义。财务会计概念框架中,会计信息质量特征仍然是规范会计研究的主要内容之一。会计信息质量的相关性与可靠性特征一直是学术界争论的焦点。本文通过梳理文献认为,相关准则制定机构修订会计信息质量特征,形式上是会计信息质量特征的选择问题,本质上却是财务报告的目标偏好与会计计量属性的选择问题。

消耗性生物资产会计计量研究

农业是立国之本,强国之基。在新冠疫情的影响下,农业的发展更值得我们关注。其中,消耗性生物资产是重要的农产物。但由于其自然增值的特性,引起了理论界对其会计计量的激烈争论,且在实物界有关消耗性生物资产的计量也存在较多问题。故本文对其进行了研究:从已有学者的争论焦点出发,并结合实际案例探析消耗性生物资产的特性以及历史成本与公允价值计量属性的优劣,旨在为企业对消耗性生物资产进行会计计量提供建议参考,进而加快我国农业现代化的建设进程。