法治强化会影响企业真实盈余管理行为吗?——来自环保法庭设立的证据

本文利用各地中级人民法院自2007年开始陆续设立环境资源审判庭这一准自然实验,考察环境法治强化对企业真实盈余管理的影响。研究结果表明,环境资源审判庭的设立会使本地上市公司进行向上的真实盈余管理。机制分析表明,环境资源审判庭显著改善了地区环境司法效率,进而提高企业面临的环境规制风险,使企业从事真实盈余管理以应对未来的潜在诉讼。异质性分析结果表明,对于非国有企业以及处于低法治水平、低生态激励、高经济激励城市的企业,设立环境资源审判庭对企业真实盈余管理的影响更为明显。本文结论对充分发挥环境管制政策作用、引导企业实现高质量绿色转型和可持续发展具有重要启示。

数字金融发展提升“两山”转化水平了吗?——来自西部民族地区的经验证据

在数字经济的大背景下,利用数字金融打破“资源诅咒”效应,提升西部民族地区“两山”转化水平,将“生态高地”转变为“经济高地”,对于实现全体人民共同富裕至关重要。本文利用2011—2020年我国西部民族地区省际面板数据,实证考察了数字金融发展对“两山”转化水平的影响和作用机制。基准回归结果表明,数字金融发展显著提升了我国西部民族地区“两山”转化水平。从分项指标来看,数字金融发展对“金山银山”的提升作用显著大于其对“绿水青山”的影响。异质性分析结果表明,在市场一体化程度更深、人力资本水平更高和资源禀赋更好的地区,数字金融发展对“两山”转化水平的提升作用更明显。机制分析结果表明,数字金融发展可以通过提高技术创新能力和促进产业结构优化升级提升“两山”转化水平。本文的研究为进一步提升我国西部民族地区“两山”转化水平,实现全体人民共同富裕提供了决策参考。

地方官员政绩信息关注对企业盈余管理的影响研究

基于盈余管理的视角,将中国地方政府工作报告作为政绩信息的载体,研究地方官员政绩信息对企业会计信息质量的影响。研究发现,地方官员政绩信息关注能够显著降低企业的盈余管理水平;外部关注强度、内部治理水平和企业融资能力的提高,是地方官员政绩信息关注减少企业盈余管理行为的理论机制。异质性分析发现,针对非国有、行业竞争激烈、市场化程度较高和经济增长目标约束较弱地区的企业,地方官员政绩信息关注能够发挥更强的边际作用。进一步研究发现,地方官员政绩信息关注在行业层面具有溢出效应,能够降低与被提及公司同行业企业的盈余管理水平。

地方政府经济职能转变与资源配置效率——以政府工作报告的内容分析为例

本文聚焦于政府职能转变过程中“经济事务治理权”的转移,以中国内地地级市政府工作报告为基础,使用内容分析的方法建立政府经济职能转变指数,发现政府经济职能转变显著降低了城市—行业层面的资源错配程度。机制检验发现,政府经济职能转变通过降低企业制度性交易费用、优化信贷资源配置和企业生产要素投入,促进了行业资源配置效率的提高。异质性分析结果发现,政府经济职能转变对改善管制程度较低行业的资源配置具有较强的边际作用,而区域市场整合会强化政府经济职能转变的资源配置作用。

非控股国有股权与民营企业权益资本成本

缓解民营企业融资困境是推动非公有制经济高质量发展的关键环节。本文研究国有股东参股对民营企业权益资本成本的影响,发现:非控股国有股权较高的民营企业,权益资本成本显著更低;进一步地,对于政治和经济资源较为匮乏、公司治理风险更高的民营企业,上述效应显著更强,表明非控股国有股权能够帮助民营企业获取更多的政治和经济资源,提升民营企业公司治理水平,从而降低权益资本成本;异质性分析表明,在民营企业所属地区政府对地方资源配置影响更强、民营企业对当地就业贡献更大的情况下,非控股国有股权降低民营企业权益资本成本的积极效应更强。本文拓展了异质产权股东治理和企业权益资本成本的相关研究,为全面深化“双向”混合所有制改革和促进非公有制经济健康发展提供了政策参考。

信息摩擦与供应商分布决策——来自中国企业IPO的经验证据

利用中国首次公开发行股票(IPO)的场景,实证检验了IPO降低信息摩擦对企业供应商分布距离的影响。研究发现:企业IPO完成后,供应商的平均距离显著增加,分布范围明显扩大;影响机制分析表明,与融资渠道相比,降低信息摩擦是IPO影响企业供应商分布距离的主要渠道,具体体现为,具有类似融资效果和较少增量信息的股票增发对企业供应商分布距离的影响相较IPO较小,具有更高声誉承销商的IPO,对企业供应商分布距离的影响更大;进一步的异质性分析结果表明,面临更高市场竞争压力、IPO相对规模较小以及具有更高契约密集性行业特征的企业,IPO对供应商分布距离的影响更大;经济后果检验发现,IPO通过增加企业供应商的分布距离降低了经营成本和显性交易成本,并获得了更多的商业信用融资,表明企业的供应商布局得到了优化,资源配置得到了改善。

“优胜劣汰”能否提高上市公司价值?——基于监管政策实施的事件背景

2020年10月国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》,旨在加强“优胜劣汰”市场竞争机制,营造支持上市公司可持续发展的良好生态环境。本文利用《意见》发布的事件背景,基于A股上市公司样本,使用事件研究法考察市场竞争机制对上市公司价值的影响。结果发现,《意见》发布期间,上市公司的累计超额收益率为正;内部治理风险较低、外部治理环境较好的企业具有更高的累计超额收益率;公司治理状况与累计超额收益率的正向关系在民营企业样本和法律制度环境较好的企业样本中更加显著。

开挖宽度对异形基坑L形转角区支护结构变形影响研究

为研究不同开挖宽度对基坑L形转角区支护结构变形规律的影响,基于滨州市某异形深基坑工程项目的现场实测数据,分析了基坑开挖过程中L形转角区阴阳角位置处支护结构变形规律的差异性;建立了不同基坑宽深比(B/H,B和H分别为基坑宽度和深度)的L形转角基坑模型,研究了不同宽深比条件下转角位置处阴阳角相互作用条件下支护桩水平变形的空间分布规律,进一步明确基坑L形转角区支护桩不同深度处水平变形受影响范围。结果表明:当B/H<1.0时,阳角侧支护桩浅部水平变形受转角效应影响的范围随B/H的增加呈现出明显减小的趋势,其值近似满足2.4H-B;当B/H>1.0时,阳角侧支护桩浅部水平变形受转角效应影响的范围约为1.5H;坑内底部支护桩水平变形受基坑宽深比影响不明显,受转角效应影响的范围约为0.6H;当B/H<1.0时阴角侧支护桩浅部水平变形受影响范围约为1.6H,当B/H>1.0时其水平变形受影响范围约为0.6H+B;坑内开挖底面位置处阴角侧支护桩水平变形受影响范围约为0.6H+B,受宽深比变化影响不明显。

西部民族地区“两山”转化指数测度及对共同富裕影响效应研究

文章从“绿水青山”和“金山银山”两个维度测度了“两山”转化指数,从发展性、共享性和可持续性三个维度测度了共同富裕发展水平,利用2011—2020年西部民族地区省域面板数据实证考察了“两山”转化对共同富裕的影响效应和作用机制。研究发现:在我国西部民族地区,“两山”转化显著推动了共同富裕的实现,且产业结构升级是“两山”转化推动共同富裕实现的重要传导机制,“两山”转化通过促进产业结构高级化和产业整体结构优化加快共同富裕发展;“两山”转化与共同富裕发展间的正向关系存在显著的异质性,在“绿水青山”程度较高、第三产业占比较高、科技发展水平较高以及政府转移支付较高的情境下推动作用更明显。

医药学专业基础化学实验教学实践

目的为了发挥网络教学自身的优势,避免网络教学存在的一些问题,尝试对基础化学实验教学进行改革。方法基于基础化学实验课是医药学专业的专业基础课,是医学院校的必修课程。现有的基础化学实验教学内容单一枯燥,教学形式缺乏灵活性,验证性实验较多,导致学生学习积极性不高。我们改革传统的验证性实验,将分散的教学内容进行整合,将课程思政穿插于实验课堂中,结合线上线下混合教学方式,通过实验报告、虚拟实验、课堂展示等多元模式开展过程性考核。结果通过基础化学实验教学实践,师生的互动增加了,学生的课堂参与度提升了。结论结合医药学专业特点,改革基础化学实验教学可提高教学质量,培养学生的综合素养。

基于绿色环保理念的有机化学实验构建与实践

化学是建立在实验研究基础之上的学科,环境友好型的绿色化学实验是当今时代发展的必然趋势。在有机化学实验教学过程中,教师要精心组织教学内容,既要减少实验中的污染性和危险性,也要降低成本、减少高能耗的实验项目,同时还要向学生进行绿色化教育。让绿色环保理念贯穿于实验教学过程,使学生在有机实验课的学习中养成关注环境、保护环境、珍爱环境的良好素质和社会责任感。

企业多价值链协同经营风险管控研究——基于RF-BAS-CNN模型

装备制造企业在发展过程中逐渐形成多条价值链,涵盖生产、供应、销售及服务等多个方面,协同推动推动企业价值创造行为的有效实施。多条价值链涉及一系列互不相同但又相互关联的经济活动,由此也导致企业经营风险增多,增强企业经营实力、合理管控多价值链协同下的经营风险,成为装备制造企业当前需要考虑的重要内容。文章在构建多价值链协同RF-BA S-CNN经营风险预测模型的基础上,选取案例企业并深入阐述企业利用模型开展的多价值链协同经营风险测算及相应风险控制活动,明确风险管控效果,以期为国内装备制造企业有效控制多价值链协同经营风险提供一定借鉴。

互联网对性别角色观念与家庭分工的影响

性别平等关系社会经济发展和民生福祉,互联网等数字技术的快速发展为促进性别角色观念和性别分工平等提供了有利条件。与教育等影响因素相比,互联网在信息、知识和文化传播及共享方面独具优势,可能在“男外女内”等传统性别角色观念向“性别平等”现代性别角色观念转变的进程中发挥重要作用;由于观念常常主导行为且考虑互联网的经济效应,互联网的发展也可能促使传统家庭分工模式发生变化。性别角色观念和家庭分工趋于平等不仅有助于缓解女性遭遇的工作-家庭冲突,也将减轻传统性别角色定位给男性带来的压力。本研究利用“宽带中国”政策准实验,使用中国综合社会调查(CGSS)和中国家庭追踪调查(CFPS)数据,构建双重差分模型研究互联网对性别角色观念和家庭分工的影响。一方面,从性别角色观念的转变来看,互联网能够显著促使个体形成现代性别角色观念,使个体在能力、职业权利和家务等维度上的性别角色观念更加平等。对女性和男性分组回归发现两者在互联网的影响下均持有更加平等的性别角色观念,并且男性受到的影响更大,意味着未来以互联网为核心的数字技术的普及和深化可能在更大范围上缩小男女性别角色观念差距。进一步分析主要影响机制发现互联网拓展了人们的信息获取渠道,促使人们接触和了解更多有关性别平等的信息,增加了人们对性别平等的关注度,进而影响人们的性别角色观念。另一方面,从家庭分工的变化来看,当前互联网在改变性别角色观念的同时对家庭分工的影响仍然有限。尽管妻子的工作时长相对于丈夫有所增加,但夫妻家务时间配置即家务分工未发生显著改变,“男主外”已松动而“女主内”依旧稳固,这可能加重女性在工作和家庭上的负担。进一步检验表明家庭分工的转变仍受到传统社会规范和相对资源等因素的影响。与较多受到传统社会规范约束的地区、丈夫相对资源较多的家庭相比,在较少受到传统社会规范约束的地区、妻子相对资源较多的家庭中,妻子的工作时长相对于丈夫显著增加。在互联网的作用下,性别平等观念得以被广泛接受且男女性别角色观念差距减小,然而性别分工平等进展较为缓慢,性别平等实践任重道远。

上市公司定向增发中的市场择机问题探究

市场时机选择能够直接影响定增的时点、规模及折价情况,是上市公司开展定向增发时的重要考量内容之一。文章在探讨定向增发市场择机影响方式的基础上,选取案例企业并对其定向增发市场择机行为进行分析,明确上市企业会在全面考虑行业发展、政策监管、股票价格及盈利能力等因素基础上择机开展定向增发活动,保证融取充裕资金以组织开展规模扩张、业务拓展活动,以期为国内上市企业高效开展定向增发融资提供一定借鉴。

IPO、商业信用供给与企业绩效

基于中国IPO核准制制度背景,本文检验了IPO对企业商业信用供给的影响。结果发现:第一,相比IPO前,企业IPO后商业信用供给显著增加。第二,作用机制检验发现,缓解融资约束、增强从供应商处获取商业信用的能力是IPO促进企业商业信用供给增加的两个路径。第三,异质性检验发现,IPO对企业商业信用供给的促进作用主要发生在非国有企业、规模较小的企业及产品市场竞争激烈的行业中。第四,经济后果检验发现,IPO前商业信用供给越多,企业IPO后短期股票市场表现越好;但随着IPO后商业信用供给增加,企业的长期会计业绩显著下降,并最终降低了企业价值。本文不仅对企业正确使用商业信用竞争策略具有参考价值,还为深化IPO制度改革、从资本市场入口端提高上市企业质量提供了政策启示。

基于STM32F4与FreeRTOS的无人机飞行控制系统

飞行控制系统多以高性能CPU为处理器和Vxworks为设计内核,存在成本高、体积大、内核源码不公开等问题,因此设计一款低成本、高可靠性的小型无人机飞行控制系统。基于STM32F4芯片开发一套由微型控制器、各种传感器和执行机构构成的飞行控制硬件系统,实现对无人机的姿态和舵机位置的控制;引入源码公开的FreeRTOS嵌入式实时系统作为软件平台开发飞行控制软件,实现飞行控制、自主导航、飞行管理等功能;通过固定翼航模的飞行试验对该飞行控制系统进行验证。结果表明:该系统具有良好的稳定性、实时性,控制精度高。

代谢重编程在特发性肺纤维化发病中的作用

肺纤维化是由肺泡上皮反复受损,导致异常的上皮-成纤维细胞转化和肌成纤维细胞产生,进而导致细胞外基质大量积累和间质重塑引起的。与大多数肿瘤细胞类似,肺纤维化过程中也发生了代谢重编程,包括糖、脂、氨基酸代谢等改变,具体表现为糖酵解的上调、脂肪酸氧化减弱而合成增强、谷氨酰胺分解增加。糖酵解为纤维化形成过程中巨噬细胞、成纤维细胞等的大量增殖提供快速和高效的能量供应,满足其能量需求。活化后的成纤维细胞氨基酸代谢重编程不仅促进了胶原的合成,也在羟脯氨酸合成过程中通过形成ROS加剧了肌成纤维细胞活化进程。

机构投资者持股、异质性与股价延迟度研究

本文选用2003-2011年沪深两市A股上市公司作为研究样本,实证检验机构投资者总体持股比例与股价延迟度之间关系,并在此基础上将机构投资者划分为压力抵制型与压力敏感型,进一步考察了不同类型机构投资者对上市公司股价调整速度的影响。研究发现:第一,机构投资者总体持股比例与股价延迟度之间呈U型关系,即机构投资者是积极参与公司治理还是与公司管理层合谋而被动投票,与其持股比例密切相关;第二,在上市公司两类机构投资者对立共存的情形下,如果压力抵制型机构投资者占优时,机构投资者将体现为监督效应,而压力敏感型机构投资者占优时,机构投资者将体现为被动参与公司治理或者是与管理层合谋的效应。该结果将有利于我们理解机构投资者在资本市场中所扮演角色的重要性。

企业纵向一体化的决定因素与生产效率——来自我国制造业企业的经验证据

本文运用2003年初世界银行与中国国家统计局合作的投资气氛调查项目提供的独特数据,首次较系统地实证检验了处于新兴与转轨经济时期的我国企业纵向一体化程度的决定因素,及其是否改善企业生产效率。结果发现,价格不确定性、政府对原材料供应行业的管制政策和契约实施强度等都会影响我国企业纵向一体化决策,且价格不确定性越高,政府对原材料供应行业采用规制政策,契约实施强度越弱,我国企业纵向一体化程度相应越高,同时纵向一体化程度与企业全要素生产率显著负相关。政策建议是发展与完善契约实施等市场经济基础设施,尽量实现专业化分工。

企业财务重述后审计意见购买的实证研究

企业财务报表重述代表财务报告的低质量与不可信,会给企业带来严重的经济后果,企业发生财务报表重述后为了获取标准审计意见往往会有购买审计意见动机,且会通过较为隐蔽的手段来实现其审计意见购买的目的。本文以2003—2010年深沪两市A股上市公司发生财务重述的公司为样本,研究其财务重述后一年的审计师变更和重述后第二年的市场反应。结果发现,企业发生财务重述后确实存在审计意见购买行为,并且其购买手段越来越隐蔽以避开监管部门和社会各界的监督。