大股东持投比例和公司绩效的因果关系研究——基于我国上市公司面板数据的格兰杰因果检验

在公司治理的分析框架中股权结构与公司绩效的关系是一个颇具争议的问题,国内外实证研究很多,但实证结果没有得到一致的结论。本文以我国201家上市公司2000～2007年的1608个面板数据为样本,应用新近发展的Panel-Data Granger因果检验方法对大股东持股比例与公司绩效的关系进行检验,发现大股东持股比例和公司绩效之间互为因果。

股权结构与公司绩效关系文献综述——以一个内生的视角分析

股权结构与公司绩效的理论有代理成本、信息不对称、管理者堑壕、大股东掏空与股权结构内生假设,经过实证研究,其结果存在较大的分歧,各种结果都有理论支持,越来越多的文献发现股权结构与公司绩效是内生决定的,国内关于股权结构内生性的文章刚刚开始,不管是理论机理还是实证方法都需要进一步研究。

我国工商管理本科教育存在的问题及改革措施

我国工商管理本科教育存在目标定位太低、忽视全人教育、忽视通识教育等问题,应当重新确立我国工商管理本科教育的培养目标,全面提升学生的能力。为此,我国大学工商管理本科教育应采取相应的改革措施,全面改革课程体系,改革教学模式,体现综合能力的培养,培养企业家精神。

我国上市公司治理制度变迁的实证研究——基于股权分置改革前后上市公司2001~2011年的面板数据分析

本文通过建立一个联立方程模型系统分析框架,采用股改前2001至2006年200家上市公司1200个样本与股改后2007至2011年922家公司4610个样本数据,分别采用三阶系统估计方法进行估计。实证结果表明:股改前股权集中度、管理层持股与公司绩效互不相关,股改后股权集中度、管理层持股与公司绩效正向互动,说明股改前公司治理机制与公司绩效关系是一种静态均衡,股改后公司治理机制与公司绩效达到一个新的动态均衡。支持了中国企业的改革过程交织着政府选择外部规则和社会成员选择内部规则的双重秩序演化路径的观点。

公司治理机制与公司价值内生性实证研究

探讨公司治理机制与公司价值外生与内生实证检验方法对实证结果产生的影响,通过建立一个由大股东持股比例、管理层持股、外部独立董事比例、债务融资水平与公司价值5个治理变量5个模型的联立方程模型系统分析框架,采用沪深922家上市公司2007-2011年4610个样本数据,分别采用单方程普通最小二乘法的一阶估计与联立方程的二阶与三阶估计方法进行检验,通过实证结果比较分析三种检验方法存在的不同。实证结果表明:OLS与2SLS估计有所不同;2SLS与3SLS估计结果也存在差异,由于OLS、2SLS估计是有偏的,应该采用三阶最小二乘法估计结果;且公司治理机制与公司价值之间存在内生性,公司治理机制之间也存在内生性。

关于我国股市波动性过大问题的探讨

关于我国股市波动性过大问题的探讨杜沔我国股市自诞生以来一直表现出极大的波动性。波动性是股市的正常特征之一，但如果波动性太大，即在较短的时间内发生较大幅度的涨跌，将给投资者带来极大的风险，使人们望而生畏，不敢问津。更有甚者，有可能给国家经济造成巨大的影...

我国MBA教育问题探讨

我国M BA教育自从1991年以来发展迅速,同时也存在很多问题,近两年由于报考人数有所减少,各方人士众说纷纭。介绍了我国M BA教育的现状,对目前我国学术界与企业界对M BA教育的评价进行了综述,针对目前我国M BA教育中急需解决的问题进行了探讨。

我国企业家精神教育整合模式探讨

企业家精神教育是企业家人才培养的关键。企业家在成长中一方面受其先天禀赋影响,一方面受外部环境制约,其持续成长、不断创新、承担风险、识别与把握机会的精神可在后天教育中培养。企业家精神教育应围绕理性承担风险能力、识别与把握机会能力、创新性思维能力、沟通与信息传递能力、竞争开拓能力的培养而展开,并在培养中寻求其有效整合。

我国风险投资公司制度创新—一个制度变迁理论的视角

本文首先通过对我国风险投资公司的现状进行统计描述,考察了美国风险投资公司制度变迁的历史,分析了我国风险投资公司制度缺乏效率的问题。其次,从制度变迁理论分析了我国风险投资公司制度变迁的路径,最后提出了我国风险投资公司创新制度的建议。

关于风险投资中的风险控制工具的探讨

风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制，以最少的成本将风险导致的各种不利 后果减少到最低限度的科学管理方法。其中风险控制工具的有效使用是风险管理的一个重要 部分，本文主要对风险控制工具：风险回避、风险转移、风险分散、损失控制的内涵、特点 、优缺点、适用条件进行探讨，为风险投资过程中的风险管理提供参考。

制度化、市场化、国际化是创建我国一流大学商学院的必由之路

文章分析并论证了我国创建一流大学商学院必须走制度化、市场化、国际化的道路。

我国风险投资公司再融资问题探讨

提出了我国风险投资公司再融资困难的问题,对风险投资再融资困难进行了理论分析,认为有效合伙制能有效解决再融资问题,并提出了解决我国公司制风险投资公司再融资问题的对策。

从新制度经济学理论看我国风险投资公司问题

本文运用了新制度经济学中的产权理论、交易成本理论和委托代理理论 ,分析比较了美国与我国风险投资公司制度 ,同时指出了我国风险投资公司存在的问题。

对公司制企业内部法人治理结构的思考

至今有关法人治理结构的规定未能解决公司制企业内部约束机制问题，构造出资产所有者对资产支配者有效的控制的内部机制，是建立现代企业制度的关键。本文提出了一种新的法人治理结构：在明确产权主体代理机构、国有资产分散化的前提下，使企业的产权结构多元化，在公司内部形成“三权分离”的局面，股东会的作用主要对风险的承担，由职业经理独立承担经营权，各产权主体的代表在董事会中形成相互制约的局面，对经营者实施有效的监控与评价。

我国风险投资公司制度的现实选择——一个现代契约理论的视角

本文通过现代契约理论分析为什么有限合伙制是一种现实条件下的最优契约,而我国公司制风险投资公司为什么不是最优契约而缺乏效率,最后提出转轨时期我国风险投资公司制度的现实选择。

论风险投资公司的制度创新

从制度变迁理论分析我国风险投资公司制度创新过程中应考虑的因素,最后提出我国风险投资公司创新制度的建议。

关于风险投资公司制度问题的探讨

一、理论依据--激励理论(委托代理理论) 传统的厂商理论认为企业家的目标是利润最大化,随着经理控制型企业取代业主型企业成为现代企业的主要形式,经理型厂商理论(Baumol,1959、Marris,1964、Williamson,1963,1967)指出了拥有所有权的股东与掌握控制权的经理目标的差异,经理有可能利用手中的控制权,以牺牲企业利润,损害股东利益为代价,追求个人效用最大化,但该理论并没有指出解决办法.到了20世纪70年代,建立在信息不对称下的委托代理理论提出了解决问题的答案.

公司使命陈述与财务绩效关系的实证研究

以2009年中国上市公司营业收入前1000家中的前50名与最后50名的100家公司作为样本,选择具有公司使命陈述的70家公司,分两组进行比较研究。通过分析使命陈述的包含要素得出以下结论:首先,总体而言中国上市公司使命陈述内容包含要素较少,对公司价值的陈述不具体,重视不够;其次,高绩效公司所包含要素显著多于低绩效公司,公司使命陈述所包含要素多少与公司财务绩效正相关,高绩效公司比低绩效公司对员工、自我认知和对生存、增长和盈利更加关注;再次,公司使命陈述中公司价值陈述越具体公司的绩效越高,高绩效公司更强调领导地位、多样性与团队协作;最后,高低绩效公司善意表达的目标受众个数有显著的不同,高绩效公司显著比低绩效公司更加关注员工。