强制性和自愿性碳信息披露制度对比研究——来自中国资本市场的经验

对比研究了在强制性和自愿性披露制度下:(1)企业碳信息质量是否存在差异;(2)投资者对碳信息的解读是否存在差异。研究发现,强制性碳披露的质量更高,却未能为投资者提供有用的增量信息。相反,自愿性碳披露更多地被投资者使用,表现为企业价值与披露质量显著正相关。该结论符合信号理论的推论。此外,还发现,政治关联与企业碳信息披露质量的关系呈倒U型。最后,提出了规范企业碳信息披露、加强市场有效性的建议。

中美发行优先股上市公司市场表现对比研究

随着2013年《国务院关于开展优先股试点的指导意见》的发布,中国再一次开启了优先股进入中国资本市场的通道。本文对比研究了中国A股、港股和美股发行优先股上市公司资本结构、经营业绩以及公司估值等的变化,发现优先股的发行会对上市公司的资本结构、经营业绩以及公司估值等方面产生重要影响,据此得出:发行优先股的上市公司短期内其资本结构会减少债务结构的比重,发行前经营业绩有下滑趋势,发行后经营业绩出现改善,但不明显,并且发现上市公司发行当年会具有较低的股本市值与账面值的比率等。文章通过研究中国发行优先股的上市公司在发行前的表现,以及美国发行优先股的上市公司在发行前后的表现,分析各自在发行前后的特征,希望对中国发行优先股的上市公司未来的表现做出预测。

浅析新“国五条”调控市场的有效性

引言自2010年实行＂限购＂政策以来,国务院又先后出台了一系列调控政策。然而,房价依然高企,政策尤如扬汤止沸。今年2月20日,新＂国五条＂出台,3月1日,决定对二手房转让交易按差额征收20%个人所得税,一度引发市场热潮。