影子银行化对非金融企业主业业绩的影响研究——来自信贷配给视角的证据

随着经济金融化进程的不断加快,越来越多的非金融企业将资源投入影子银行业务,非金融企业影子银行化已经成为当前的特征性事实。文章旨在从信贷配给的角度探究非金融企业影子银行化如何影响其主业业绩,并加剧其经营风险。实证研究表明,影子银行化可能会损害非金融企业的主业业绩,且这种损害效应具有跨期作用;信贷配给不均衡则会加剧影子银行化对非金融企业主业业绩的损害效应,进而对实体经济发展产生不利影响;中介效应分析结果显示,技术创新、全要素生产率和流动性水平是影子银行化损害非金融企业主业业绩的中介因素。文章分析我国非金融企业影子银行化问题的成因及其微观经济后果,以期为我国抑制经济虚拟化、金融市场改革及影子银行监管等问题提供政策参考。