货币政策是否影响股票市场:基于中国股市的实证分析

货币政策是否影响股票市场,对该问题的回答涉及到中央银行是否有能力以及如何干预股票市场。本文运用协整检验、Granger因果关系检验、向量自回归模型等计量方法分析得出如下结论:1．货币供应量M1、M2与股市流通市值存在双向因果关系,名义利率Nr、实际利率Rr是股市流通市值Nc 的Granger原因;2．中央银行可以通过货币供应量和利率两种方式影响股票市场,其中利率更有效。这些结论对于货币当局调控股票市场具有重要的借鉴意义。

分业经营下资本市场与货币市场之间的联结分析

本文首先理论上分析了货币市场和资本市场在金融自由化和分业条件下的联结机制,接着阐达我国分业条件下两个市场或明、或暗的连接现状,最后用误差修正方法实证分析我国分业经营下资本市场与货币市场之间的联结行为,指出:两个市场无论明的、暗的联结渠道都是通畅的,但同业拆借利率作为货币市场价格传导信号存在扭曲情况,居民和企业投资连接两个市场可能蕴含一定风险。文章最后提出了相关政策建议。

二元生成自由群的幂单性质(英文)

为了研究二元生成自由群的幂单性质,依据组合群理论,讨论了本原元素的若干组合方式,证明了可用于处理幂零的几组新方程.证明了可以嵌入一般线性群的二元生成自由群是幂单群的充要条件是它的每个本原元素均是幂单的.

中国股市的财富效应研究

本文首先运用滚动样本检验了1996—2006年我国股票市场的财富效应,接着用误差修正(ECM)方法详细研究了有关财富效应的一些争议。文章最后提出了有利于发挥股市财富效应的相关措施。

标准型不高于五阶若当块矩阵群的幂单性

根据组合群理论,使用初等方法证明了标准型不含五阶以上若当块的矩阵群在某生成元标准型不含三阶若当块及更高阶若当块时是幂单的,得到了一般二元生成自由群幂单的判定条件,推广了幂单性的已有结论 .

零因子分布对环交换性的影响

讨论了具有特殊加法子群的环的交换性．设R是有正则元的环，且R的零因子均在它的一个加法真子群G中．若对于任意的x，y∈R，均有依于它们的自然数k=n（x，y），（x，y）＋1，n（x，y）＋2使得（xy）k=xkyk，则R是交换环．此为Kaya结论的推广．

中央银行的独立性与通货膨胀——基于货币政策时间非一致性的一个理论分析

基于对历史上中央银行独立性与通货膨胀之间关系的考察,在分析货币政策的时间非一致性基础上,认为中央银行的独立性跟通货膨胀之间没有必然联系;通货膨胀大小受中央银行对其偏好的影响。

本原元之像幂单的二元生成自由群幂单性

在原有本原元的像幂单的低阶线性群必为幂单群的结论已证的基础上,将结论进行了推广,给出了任意n阶线性群表示的情况.

基于VAR模型的中国股市财富效应实证研究

文章运用基于VAR模型的协整检验、Granger因果关系检验、ECM方法研究有关财富效应的一些问题,形成以下结论:我国股票市场总体上存在财富效应,但在某些时段表现为股市投资对消费的替代效应;通过股票市场刺激消费的做法短期可行,长期并不有效。文章最后提出了有利于发挥股市财富效应的相关措施。

“谨慎中央银行家”理论评述

西方经济学界对货币政策操作规范理论争论较多,起源应追溯到罗戈夫提出的谨慎银行家理论,随后弗拉德、依萨特以及罗尔曼等针对该理论进行了修正。实践中谨慎中央银行家的代理机制不一定可行,离开政策目标和制度结构讨论中央银行的独立性是毫无意义的。

结合环的交换性条件

证明了满足下列条件的Kothe半单纯环为交换环:如果对R中任意元y,有依于y的非负整数m(y),n(y),s(y),t(y)及fy(y),在y2Z[Y]中使得xmyxn-xsf(y)xt与x的换位子在Z[R]中对一切的R中元x成立.

满足(xy)~n=x^sy^t条件的环的交换性

证明了当R是Kothe半单纯环，若，均有依与它们的自然数n(x,y)＞1和s(x,y)与t(x，y)（2n≠s＋t），使得（xy)n=xsyt，则R是交换环的结论．

不对称信息下的中央银行监管

金融是国民经济的核心 ,金融体系健康运行与否与经济发展休戚相关 ,而中央银行在金融体系中发挥着无与伦比的决定性作用。本文试从信息经济学中不对称信息角度出发分析了中央银行对金融体系监管的原因、问题及战略行为 ,并提出了一些建设性的建议。

通货膨胀目标制——一个可能的最优货币政策操作规则

相机抉择的货币政策由于时间非一致性而具有通货膨胀倾向,经济学者为解决时间非一致性问题设计了各种方案,通货膨胀目标制就是其中之一。其优越性主要有:1.有效降低通货膨胀倾向;2.能兼顾灵活性和可信度;3.具有可操作性,一些西方国家已经采用该制度并且效果不错。实践证明,通货膨胀目标制可能是未来的最优货币操作规则。

基于中国股市财富效应的资本市场效率研究

运用滚动样本和误差修正(ECM)模型检验了2001-2011年我国股票市场在不同样本期间的财富效应,在此基础上形成以下结论:我国股票市场在总体上存在财富效应,但其效果并不显著;短期内股市财富与社会消费相互影响,且股市财富对社会消费的影响在某些时段表现为替代效应;长期而言消费决定股市财富;我国股票市场呈现弱势有效市场特征,投机气氛较浓,影响财富效应的发挥。同时,就此提出了有利于发挥股市财富效应的相关措施。

地区资本配置效率述评

本文在对国内外资本配置效率进行梳理综述的基础上,试图从资本配置效率的概念、测度和区域差异进行分析,尝试对国内外资本配置效率研究进行对比,揭示资本配置效率研究的意义。

江苏省地区资本配置效率研究

本文在对国内外资本配置效率进行梳理综述的基础上,运用Wurgler的资本配置效率模型对江苏省地区资本配置效率进行分析,认为江苏省的地区资本配置效率普遍不高,提出发展资本市场和优化信贷市场的对策。

关于环的交换性条件的若干注记

推广了Moharram A.Khan,M.A.Quadri and Asma A li和胡付高的结论,得到了环的几个交换性条件.

关于半质环的几个交换性条件

给出了半质环的几个交换性条件,推广了已有的结果.