董事会独立性、代理成本与上市公司ESG绩效

公司ESG绩效的提升需外部监管和内部驱动的合力。独立董事作为公司内部治理机制的重要安排,能够通过协调代理问题影响ESG绩效。文章以2010—2020年沪深A股上市公司为研究对象,实证分析了上市公司董事会独立性、代理成本与ESG绩效之间的关系及作用机制。初步研究表明,上市公司董事会独立性对ESG绩效有显著正向影响;第一类代理成本在董事会独立性对ESG绩效的提升机制中发挥部分中介效应,第二类代理成本的中介效应不显著。进一步分析发现:相较于东部地区,中西部地区上市公司董事会独立性对ESG绩效的正向影响更大;第一类代理成本在东部地区上市公司董事会独立性对ESG绩效的提升机制中发挥部分中介效应,第二类代理成本则在不同经济发展水平下均未发挥中介效应。

上市公司如何将ESG理念融入可持续发展战略?——基于宝钢股份的单案例研究

如何将环境、社会及治理(ESG)理念融入上市公司可持续发展战略,关乎资本市场健康发展和上市公司质量提升。研究以宝钢股份为单案例研究对象,按照“战略环境分析—战略制定—战略实施—战略控制”的分析框架,探讨融入ESG理念的上市公司可持续发展战略管理的演进路径和理论逻辑。研究发现:(1)战略演进并非“大跃进”式的一步到位,而是沿着“FE—FES—FESG”的路径进行;(2)战略管理遵循自上而下、由内而外的逻辑。研究提出财务绩效与ESG绩效相融的“FESG”理念,为提升上市公司的“财务—环境—社会—治理”综合绩效提供理论依据,同时为上市公司融入ESG的可持续发展战略管理提供参考范式。