高管权力、现金持有及其价值效应

现金是公司最具流动性、最重要的资产,公司的现金流策略源于管理层对现金流动性的偏好。国内外大量研究大都关注现金持有动机、影响现金持有水平的因素及其对现金持有价值的影响,本文则从高管权力出发,研究了高管对剩余控制权的追逐如何影响公司的现金持有决策以及上述关系对现金持有价值的削弱效应。本文的研究表明,高管权力越大的公司,现金持有水平越高,相应的现金持有价值也越低。

技术创新——企业成长的动力

中国企业在经历了改革开放后27年的高速成长之后,已经取得了举世瞩目的成绩。但我们也看到,这种成长背后所付出的代价。要想获得企业的可持续高速成长,必须要提高效率,转变企业的增长方式。本文研究了技术创新对企业成长的贡献,并对我国企业在成长过程中技术创新产生的作用进行了探讨。最后提出要想获得企业可持续发展,在技术创新活动中应采取的措施和建议。

关于中国企业内部控制框架的思考

中国企业在制定内部控制制度的时候,缺少清晰的内部控制框架。美国COSO委员会2004年结合萨班斯法案提出了ERM框架,在内部控制的战略目标和风险管理等方面有较大突破。中国企业的内控模式可以在ERM框架的基础上结合COSO框架进行构建。中国企业在构建内控体系时,要重点关注战略目标、法人治理结构、商业伦理和风险管理四个方面。在此基础上,中国企业的内控框架应分为内控目标和控制要素两个维度:目标维度包括战略目标、经营目标、报告目标和合规目标,要素维度包括控制环境、风险管理、控制活动、信息和交流、监控。这四个目标和五个要素有机结合构成了内部控制框架。

我国个人所得税收入调节功能的评价分析

本文简析了国内个人所得税的收入调节功能及其度量标准,通过数据分析总结出目前个人所得税对于收入差距调节存在的不足并剖析了主要缺陷;最后,在制度模式和其他配套措施方面提出了整体性改革措施。

古建筑保护中的整旧如旧与整旧如新

以古建筑保护的方向为出发点,对整旧如旧与整旧如新两种古建筑的修缮保护观点进行了论述,指出整旧如新的做法在古建筑的保护中存在着很大的弊端,但整旧如旧如果处理不当同样会对古建筑产生保护性伤害,在古建筑保护修缮过程中应针对不同问题区别对待。

论当代老年人照料设施建筑设计

通过对北方某老年人照料设施建筑设计过程的分析,阐述了老年人照料设施建筑设计的基本原则、理念,探讨如何兼顾经济、安全、老年人需求等多种因素进行共生满足优化设计,以求为老年人创造舒适、高品质、丰富的生活空间。

论某新建住宅小区地库方案设计

介绍了某新建住宅小区地下车库的工程概况,基于地下车库的设计原则和相关规范要求,从建筑设计与消防设计两方面,阐述了该地下车库的总体设计方案,为今后类似工程的设计提供了思路。

现代住宅小区景观设计分析

结合北方某住宅小区的基本情况,介绍了该小区景观设计的主要思路,并从场地标高、苗木栽植、给排水、照明等方面,阐述了景观规划设计的具体方法,旨在为居民创造出舒适怡人的小区环境。

会计准则国际化战略实施中的激励约束问题

本文将会计准则国际化视为我国会计准则发展的一种战略,认为准则制定者应当考虑会计信息供求双方的合理利益诉求,在准则制定及执行过程中加强对他们行为的监督。同时基于准则制定过程蕴含的激励机制,探讨了我国会计准则产生模式可以做出的改进。

上市公司控制权特征对现金持有的影响研究——基于理财决策的传导机制

控制权是现代公司运营的核心权力之一,它通过影响公司的理财决策,进而决定着公司的现金持有水平。通过对2001至2004年正常交易的非金融类A股上市公司4 821个样本数据进行实证分析,表明以股权特征和董事会特征为衡量手段的控制权特征显著影响了公司的现金持有水平;其中,公司的理财决策是重要的传导机制。

人力资本财务化初探──谈主动产产权量化问题

人力资本财务化初探─－谈主动产产权量化问题中国人民大学杨景岩产权可以划分为主动产产权和被动产产权，如果从资本的角度出发，就可分为人力资本和物力资本。过去，研究的焦点往往放在物力资本即被动产产权上，于是产生了一种似乎物力资本支配人力资本的现象。目前，人...

好的品牌能带来更多的回报吗?——基于中国公司的经验研究

品牌是公司最为重要的无形资产,好的品牌能够为公司创造更多的价值。然而,在市场体系尚未健全、商业信用有待重整的中国,品牌能否为公司带来更多的回报是一个有待回答的实证话题。文章根据世界品牌实验室公布的中国500最具价值品牌排行榜,实证分析了品牌与公司业绩之间的关系。实证研究表明,在中国这样的新兴市场国家,高品牌能够为公司带来超额的财务回报和市场回报。

控股股东与上市公司现金持有决策

本文研究了控股股东对我国上市公司现金持有政策的影响。作者基于2002～2004年765家上市公司的1774个公司年样本,分别采用多元线性回归和Logistic回归对控股股东特征与上市公司现金持有水平、高额现金持有倾向的关系进行了检验。结果表明,存在控股股东的样本持有更多的现金,并具有更强的高额持有倾向;国家控股的样本持有较少现金,并具有较低的高额持有倾向;集团控股样本的现金持有水平没有显著差异,但高额持有倾向较为明显。

再谈会计的定义

关于什么是会计,我国学术界一直看法不一,从五六十年代的“反映方法论”和“管理工具论”的抗衡,到八十年代的“管理活动论”与“信息系统论”之争,可谓是各抒己见,百家争鸣。究竟什么是会计呢?对此,笔者从客观、求实的角度出发,谈谈一点看法。

论人力资本财务管理的基本前提

在传统的经济理念中，没有人力资本这一概念，直到本世纪五六十年代，随着现代科技的迅猛发展，全球性竞争的日益激烈，人才被真正地作为价值的载体纳入经济学的研究范围。但迄今为止世界各国的财务管理体制模式中，无一例外都还未把人的价值——人力资本纳入到财务管理这...

基于EVA的控制权治理效率研究

我国上市公司控制权配置状态较为复杂,不同程度的代理冲突则集中反映在控制权的治理效率上。本文在对我国控制权现状进行简要介绍的基础上,提出了控制权治理效率的分析框架,并结合现代公司治理的国内外研究成果,针对控制权配置状态、控制权主体性质与EVA之间关系进行了假说发展。通过对我国上市公司的实证研究,本文发现不同控制权类型的公司治理效率存在显著差异,具体表现为:所有者控制、国家控制,以及集团控制的公司具有较好的EVA业绩。