经济新常态下相机抉择的财政政策效果研究——基于市场情绪波动性的视角

选择城镇投资环比增长率、财政支出累计增长率、财政支出与广义货币供应量同比增长率比值这3个变量并收集到相关数据,建立GARCH、TGARCH模型,重点研究财政政策在实施的过程中市场情绪波动对投资行为产生的影响,从而进一步分析在经济新常态下财政政策的实施效果.结果显示,财政政策的实施对私人投资产生了挤出效应,但挤出的空间有限;财政政策与货币政策同时实施,产生协同作用,如果加大财政政策的实施力度,反而刺激了投资的增加.政策实施过程中,市场情绪对投资行为的波动影响是持久的,这种影响的效果随时间的推移逐渐减弱,对未来的预测有重要参考意义.当不利消息影响市场情绪时,财政政策的实施使这种负面因素对投资波动的冲击变小;经济步入新常态以后,由于经济发展速度的减缓,投资者的行为趋于谨慎.

我国商业银行个人理财业务的问题——以兴业银行理财产品为例

近些年来,随着中国国内金融业与国际金融业密切程度的加深,越来越多的新兴金融产品进入中国市场。国内的商业银行早就想突破传统借贷模式的桎梏,都在着力推进中间业务的发展,银行理财业务已成为银行业发展的新焦点。自2004年以来,我国商业银行个人理财业务开始蓬勃发展,产品种类多、发展速度快,到2007年出现了爆炸性增长。理财业务作为一项市场前景广阔的新兴业务,它不仅带来了相当可观的利润,与此同时也为商业银行维护和拓展高端客户方面提供了强有力的支持;然而一些理财产品潜在的风险也逐渐凸显出来。以兴业银行个人理财产品为例,分析商业银行在个人理财产品上可能存在的问题与潜在风险,并提出相应的建议。

人民币汇率变动对我国经济增长的影响

首先构建VAR模型,然后运用该模型对我国实际有效汇率和实际国内生产总值两个变量进行实证分析,得出以下结论:人民币汇率在长期内对实际GDP增长的影响幅度大于短期且存在时滞,汇率波动总体上是不利于经济增长。建议从减少行政干预、稳定汇率制度、刺激国内需求和调整出口贸易结构四个方面完善整体汇率体系。