博彩业规模与澳门经济运行的适度关系分析

本文以博彩业的主要涉及方为切入点,通过测算分析,每月博彩业毛收入在210亿以上,博企具盈利空间,政府可满足财政预算支出并具有足够大的资源实施扩张的财政政策,居民也能保持当前的福利水平。若博彩业能保持稳健、适度、健康地可持续发展,这是政府、博企、居民、资本市场各方所乐意见到的良性增长。

美国中小银行风险研判

近两年来,在高利率背景下,美国中小银行面临着信用风险、利率风险、流动性风险等考验,危机时有发生,2023年硅谷银行、签名银行、第一共和银行等5家银行相继倒闭,2024年4月费城共和第一银行宣布破产。及时总结反思美国中小银行风险暴露教训,完善风险防控管理体系,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线,是银行从业者应高度关注的事情。

中国货币政策与股票市场互动关系的测算——基于FAVAR-BL方法的分析

科学测算货币政策与股票价格变动的数量关系,是理解中国宏观经济与金融市场互动机制的重要视角。本文将新近发展的因子扩展向量自回归模型(FAVAR)和BL结构冲击识别方法结合起来,建立了更具合理性和可靠性的FAVAR-BL模型框架;前者引入共同因子克服了传统VAR模型遗漏大量经济信息的缺陷,后者长短期约束兼具的技术使得脉冲响应能够刻画货币政策与股票价格的同期和长期动态相依特征。测算结果显示,在同期关系中,利率非预期地提高100个基点,真实股票指数会下跌大约8%,真实股票指数非预期地上升1%会导致利率提高大约1个基点;随着时间的推移,前者的强度衰减态势明显快于后者。这表明我国货币政策与股票市场之间存在非对称的互动关系,其中货币政策变动对股票市场具有较强的同期影响,但持续时间较短;股票市场变动对货币政策则是同期影响强度较小、长期影响持续时间长。

澳门离岸人民币市场发展新动力和新机遇

澳门人民币业务发展良好,离岸人民币市场发展较为完备,并已经担当了葡语国家人民币清算中心的职能。可以发挥澳门平台优势,将其建设为人民币离岸副中心,并重点服务于葡语国家,为人民币国际化开辟新路径。过去10年,人民币国际化已经取得了阶段性进展。