多层次资本市场中新三板市场的法律制度供给与选择

资本市场的多层次性是资本市场充分发挥市场功能的生态基础。从市场微观结构来看,投资者、融资方、监管方、市场交易制度、市场功能的多层次性,决定了建设多层次资本市场必须从多元化的角度理解。新三板市场作为多层次资本市场的基础层,是以上各个方面对资本市场的有效补充。针对目前新三板市场依靠制度红利输血、流动性匮乏、融资能力不强等问题,新三板的制度设计,应从政策主导向诱导型制度变迁转变,选择有效的法律制度供给加强市场微观结构建设,使新三板市场进入良性循环。

新三板市场流动性困境的法经济学分析

新三板市场是我国多层次资本市场的重要组成部分,在我国经济结构转型的关键历史阶段,肩负着拓宽中小企业融资渠道、培育和孵化战略性新兴产业的历史使命,也是我国资本市场注册制改革的试验田,但流动性不足的问题一直是制约新三板市场功能发挥的重要因素。新三板扩容以来,监管层先后推出了做市、分层等一系列活跃市场的措施。实证研究结果表明,以上政策实施效果不明显,流动性不足问题依然严峻。新三板市场流动性的提升需要从市场定位的顶层制度设计开始,通过市场分层、交易制度、信息披露、市场参与者等市场微观结构要素之间的制度构造与协调,培育市场运行的内生机制,循序渐进地提高市场流动性,从而达到市场功能的总体性提高的目标。

智能合约的私法挑战与应对思考

基于区块链的智能合约对代码自治领域的私法存在的必要性与可能性提出了挑战。去中心化结构的不可追溯、不可修改、不可救济与自执行性,表面上是对法之权威的蔑视、对法之主权的挑衅,实则是以颠覆性的方式对法之信仰的坚持,对法之原则的恪守及对法之功能的维护。法应社会需求而生,私法对智能合约应当抱持开放与包容的态度,积极回应科技对传统法律思维的挑战,根据其物理与逻辑结构的分布特点,采用灵活与创新的应对策略将其纳入法域的视野。

网络社群信息传播规律初探

人、信息、平台是网络社群信息传播机制的三要素。网络社群分为自我组织型和平台组织型,网络社群成员分为意见领袖、主要成员、一般成员和边缘成员。在探究网络社群信息扩散规模和扩散的时空特征方面,发现信息遗漏率和关注人数,信息关注度和信息覆盖率之间存在相关性。大数据、人工智能、受众定向等新兴算法技术在社群信息的内容生产、投放、效果监测上得到广泛应用。展望未来,区块链在网络社群信息传播中的应用前景也十分广阔。

头脑风暴:“电脑”未来会发展成啥样?

追忆386:如今电脑发展迅猛IT发展速度非常惊人,笔者现在还对20世纪90年代的微机(微型计算机)怀有很深印象。当年的黑白显示器是那么富有科技感,如今电脑已经分为几大类型发展(桌面级、笔记本、平板、智能手机)。那么笔者今天通过桌面级电脑发展规律来展望下未来电脑发展摸样。让我们共同进入20世纪90年代,当年还是Intel奔腾386处理器、DOS系统正流行的时候。在1998年的时候,