宏观审慎政策的机遇和挑战

目前是各国政策制定者将宏观审慎管理纳入后金融危机时期金融稳定政策框架的一个绝佳时机,但这也会带来新的挑战。稳健的宏观审慎政策需要更深入地了解各种宏观审慎政策工具的效用,以及它们是如何与货币政策、财政政策相互作用的。此外,由于部分信用媒介从银行机构转移至债券市场,导致金融体系产生新的潜在脆弱性,现有的宏观审慎政策工具可能难以应对。

银行资本金,究竟多少才算够?

本文简要介绍了银行资本的作用,回顾了巴塞尔协议III颁布以来银行的调整情况,同时评述了银行系统外领域的杠杆率变化情况,认为从巴塞尔II向巴塞尔III监管框架过渡时,银行承担的成本并不高。长期来看,进一步提高资本要求尚有很大的空间。

为什么需要建立主动的监管体系?

随着金融体系日渐复杂,体系内部也盘根错节,我们需要进一步加深对金融体系的认识,认清所面临的新情况、新风险,改进监管方法,如建立主动的、系统的监管体系,完善宏观审慎的补充措施,并加强对外部融资的监管,以减少金融风险,维持金融稳定。

两种观点看全球经济和金融挑战

本文比较了有关全球经济金融挑战的两种解释性观点:需求缺口观点和资产负债表观点,认为危机后的政策太过强调刺激需求,而不是注重通过资产负债表的修复和结构性改革来刺激增长,建议调整政策框架,使货币、财政和宏观审慎政策更好地与连续的金融和经济周期相对称,以减少内生性金融危机的可能性和严重性。