一汽丰田“后发制人”

相比大众公司“早起的鸟儿有虫吃”，一汽丰田采取了“后发制人”策略。后发制人可以有两方面的解释：一是丰田进入中国市场较晚，没有分享2002年、2003年中国轿车市场爆发性增长的成果。但近年来随着投资力度的加大，新车型不断推出（目前已有威驰、花冠、皇冠、锐志四款车），市场份额迅速提升（2005年末达4．7％，预计2006年可以进一步提高到5．9％左右）。未来1～2年，新花冠、新威驰、MPV等新车将陆续上市，更远一点，

优势企业价值低估

经过2004年的低迷，汽车行业2005年重现高增长，估计2006、2007年将延续这一态势，行业年均增长率将超过25％。在商用车领域，需求增长有望略高于GDP增速，由于行业集中度较高，预计优势企业2006年业绩增长30％左右，动态市盈率为10—12倍，价值低估25％左右。在轿车领域，那些随着新品集中投放、市场份额在1-2年内快速上升的企业，利润率仍有提升空间，业绩有望快速增长。

汽车行业:理性投资汽车股

近期汽车销售旺盛和股改预期是汽车股大涨的两个主要原因。在高油价等因素制约下,汽车销售增速不会太快,行业竞争激烈,产能过剩,产品降价压力仍在,全行业06年利润不会有显著改观,投资汽车股仍应保持理性。06年汽车企业业绩增长将出现明显分化,一些公司在新产品的拉动下,业绩有望走出低估。

G上汽 整体上市或能期待

G上汽公告将以定向增发和资产置换方式注入集团整车和关键零部件业务。集团注入资产与上市公司现有资产以及置换出去的资产的盈利水平、盈利质量和盈利前景并没有本质的区别,但不排除日后通过再融资方式实现真正意义上的集团整体上市。

汽车行业:上半年压力大于下半年

从2003年“五朵金花”盛放，到2004年“煤电油运”燃情，我们发现，在如今价值主导的市场上，每一年度都有着鲜明的行业投资主题。就是这些公认的看似人所共知的概念，给投资者在整个年度带来了持续稳健超值的赚钱效应。那么，2005年又将由哪个行业续写不败的神话? 对2005年的投资主题，市场中多了一分喧嚣、论争，少了一些和谐与共振。的确，在经济收缩、景气度衰落时期寻找投资的热点，较之经济上升周期要困难许多，2005年经济运行与行业发展的不确定性，还表现在市场开放、价格管制放松、利率上升和人民币升值等许多方面。 让我们走近行业分析师，请各领域专家对不同行业的发展潜力和投资价值作一全盘分析。

曹德旺绝对控股专注主业

创始人的高度控股地位奠定了“福耀玻璃”的成长基础——不断追求股东权益最大化使资本投人的现金回报最大，目前，它是上海股市中惟一派息大过股票融资的上市公司。在发展早期，福耀就抑制了多元化冲动，专注主业，做强做大；近年．为提高抗周期波动的能力、降低成本，福耀加紧在国内外市场的拓展，并向上下游一体化扩张其毛利率有望维持在30％以上。