社会养老保险和社会网络与风险金融资产配置

基于2017年中国家庭金融调查的城镇居民数据,发现社会养老保险能够缓解城镇居民不确定性预期进而降低居民的预防性储蓄,同时通过改变风险态度促进家庭参与风险金融资产投资.社会网络作为一种非正式保障机制,也能缓解不确定性和流动性约束,并能改变风险态度以及社会互动促进家庭参与风险金融市场.但是,随着城镇家庭参与社会养老保险这一正式社会保障制度,会挤出社会网络对风险金融资产投资的影响.分区域估计结果显示,社会养老保险对社会网络的挤出效应在中西部地区表现得更为明显.通过变换估计方法、调整样本以及改变挤出效应测度方式等重新检验估计结果,发现本文的研究是稳健的.

教育人力资本与社会保障“增长陷阱”的跨越——基于新兴市场国家面板数据的实证检验

在建设多层次社会保障体系过程中,防范社会保障“增长陷阱”成为经济可持续发展不得不重视的问题,而教育人力资本成为一国能否跨越社会保障“增长陷阱”的门槛。基于2011~2019年29个新兴市场国家面板数据,采用面板门槛效应方法检验社会保障对生产率的影响是否存在教育人力资本的“门槛”,随后采用动态面板模型GMM估计方法检验“门槛效应”的具体表现。研究发现,社会保障对生产率的影响存在教育人力资本的“单一门槛”:当教育人力资本水平较低时,社会保障支出会导致经济陷入“增长陷阱”而难以持续增长;当教育人力资本水平较高时,社会保障支出会促进生产率提升。采用动态面板模型GMM估计进行稳健性检验,这一结论依然成立。