央行传统货币政策工具有效性研究——基于央行资产负债表的实证分析

传统货币政策工具的有效性具有重要研究价值。本文通过使用我国货币当局资产负债表2009年7月-2019年6月的月度数据构建向量自回归(VAR)模型,考察中央银行"三大法宝"操作调控的有效性。实证结果表明,我国央行的法定存款准备金制度和公开市场业务操作能够显著地影响产出和物价水平,是较为有效的调控工具,且存款准备金制度的使用对央行的调控有反向激励作用,而再贴现政策操作在考察期内对产出和价格水平的影响并不显著。因此,我国证券市场需进一步完善健全,货币当局的再贴现政策应审时度势加以创新和改进。

企业金融化对企业创新的实证研究——基于AB股一般企业的数据分析

2015年,李克强总理在政府工作报告中提出"大众创业、万众创新"的理念。创新是国家和企业提升核心竞争力的重要战略。采用锐思数据库的AB股上市公司的一般企业2011—2018年的数据,通过实证研究,得出企业金融化会抑制企业创新的结论。因此,建议企业应注重创新的投资并做到企业价值最大化,政府应正确引导企业创新,避免企业过度金融化。