现金流视角下S公司多元化战略投资效果分析

本文从现金流视角出发,结合企业战略与财务报表分析,发现案例公司目前正处于多元化转型阵痛期,其扩张速度快于经营增长速度,偿债、融资和抵抗外部风险等能力下降,加大了隐形财务风险。

重大突发公共卫生事件与企业融资行为关系研究

在高度动荡的外部环境中,企业如何提高自身的抗风险能力是后疫情时代的热点问题。借助新冠肺炎感染疫情(简称“疫情”)的外生事件,采取双重差分的方法探讨疫情冲击对企业融资行为的影响。研究发现,与其他企业相比,疫情前储备财务柔性企业具有更强的资金调用能力。但是,通过不同方式储备财务柔性的企业疫情期间的融资方式存在差异。当采用低杠杆政策和综合政策衡量财务柔性时,与其他企业相比,疫情前储备财务柔性企业疫情期间举债增幅更大。进一步的研究发现,财务柔性与举债增幅之间的正相关关系在民营企业更显著。当采用超额现金储备财务柔性时,与其他企业相比,疫情前现金储备较多的企业疫情期间举债增幅与其他企业并无显著差异,这可能是因为现金柔性企业更多选用自有资金为所需项目融资。

新冠疫情冲击、财务柔性储备与企业投资行为

本文以2019年爆发的新冠疫情冲击为契机,选取2017-2020年A股上市公司为样本,运用双重差分的方法探讨疫情冲击对不同财务柔性储备企业的投资行为的影响。研究发现:与对照组企业相比,财务柔性企业在疫情时期投资增幅更大。进一步的检验发现,上述关系在民营企业更显著。