CAPM模型和Fama-French三因子模型对我国股票市场的适用性分析

文章以CAPM模型和Fama-French三因子模型为基础,选用2022年和2023年沪深300指数所有成分股的每日数据。采用市场因子、规模因子和账面市值比三个因子作为解释变量,运用Python等计量软件对能够代表我国A股市场整体情况的沪深300指数的成分股进行实证分析。旨在检验这两个模型在我国股票市场上的适用性,并对这两个模型的效果进行比较分析。研究结果表明,无论是CAPM模型,还是将规模因子和账面市值比因子涵盖在内的Fama-French三因子模型,都能相对准确地描述股票市场的预期回报情况,三因子模型由于包含更多的因子,解释力度要优于CAPM模型。