事后监管:法律如何应对金融市场失灵

与其他领域的监管迥异,金融监管的运行环境是一个相互依赖的复杂系统。企业、市场、法律规范之间的相互联系对金融监管政策存在潜在的要求,尤其影响着事前监管与事后监管的抉择。事前监管旨在防范金融失灵的发生而事后监管则意在应对市场失灵,监管理论对两者差别的关注相对较少。如果监管全部由法定职责规范(duty-imposing norms)构成,忽视两者区别或许能得到有效辩护。然而,在系统性的环境中,监管也可采取干预的形式来减小金融失灵潜在的系统性危害后果。我们认为金融监管的双重角色意味着设计金融政策需要平衡事前与事后监管措施,对此我们提出了一些指导性建议。

捷报背后的重要筹码

根据全球金融诚信机构（GFI）2013年修正的年度报告，十年来我国外流的非法资金总计1108万亿美元，排名世界第一。而海外追贪的最大困难在于，贪官一旦逃到海外，特别是取得他国公民身份之后，我国再想对其采取强制措施就要受到所在国法律的诸多限制。从这点来看，国际合作可谓是频频捷报背后的最重要筹码。