市场声誉惩罚失灵的中国方案及其价值——基于环保失信联合惩戒实践的证据

本文以资本市场所反映出的环境违法违规声誉惩罚为测度对象,理论分析并实证检验了我国具有创新性的失信联合惩戒制度缓解市场声誉惩罚失灵问题的逻辑和机制。实证证据表明:(1)在市场声誉惩罚失灵的环境领域,我国环境违法违规上市公司受到了显著的声誉惩罚,达到市值的-1.52%,占比总惩罚的98.06%。(2)环保失信联合惩戒制度是我国环境违法违规受到声誉惩罚的决定性因素,是我国资本市场所反映出的总惩罚效应的主要来源。(3)对比国内外相关研究,环保失信联合惩戒制度克服了我国以往对环境违法违规企业惩罚不当的问题,将环境违法违规成本提高至与主要发达国家可比的水平。

反复堆卸载下被动桩土相互作用有限元分析

利用有限元方法,探求长期反复堆卸载过程中桩土相互作用的应力应变情况.研究堆卸载过程中被动桩与土体不同时刻的水平位移、变形、沉降、孔隙水压力变化,以及桩身弯矩等对反复荷载下桩土相互作用的规律,通过改变不同的条件来判断影响桩土相互作用的因素.结果表明:土体在反复堆卸载下不同于静力荷载的应力应变表现,在每个堆卸载过程后,都有不可恢复的残余应变,中间还伴随着超孔隙水压力的累积与消散,桩对土体侧移有很好的遮拦效果.

弹性地基梁法在被动桩问题反分析中的应用

由于堆载引起地基土侧向移动,可能对邻近桩基施加巨大的水平荷载,故在堆载或路堤建造前,必须对侧向土压力在桩中引起的弯矩进行准确计算,以判断是否需要采取防范措施。但没有可靠的相应土压力及桩身位移计算方法。本文应用弹性地基梁理论,编制出了能用于被动桩计算的程序,用于地面堆载下被动桩性状的计算。可以根据地面堆载情况和土层信息正演计算出被动桩临荷侧桩身土压力,桩身位移,弯矩等数据;也可以通过已量测的部分桩身位移反演计算得到土体的地基反力系数和临荷侧桩身土压力,进而计算出更加准确的被动性状结果。通过与有限元软件的计算结果对比,对程序的正确性和适用性进行了验证,并得到了一些有益的结论。

堆载预压法在道路设计中的应用

介绍了堆载预压法在处理深层高压缩性软土中的应用,阐述了该方法的加固原理,并通过工程实例对堆载预压法处理软基的主要设计内容及注意事项进行探讨,从整体上保证了工程的质量,可供相关工程设计人员参考.

基于ST预测的财务困境测度与股票横截面收益

本文利用特别处理(ST)这一我国资本市场特有的现象和机器学习的方法构造了一个新的刻画上市公司财务困境的测度指标,并研究了财务困境与股票横截面收益的关系。首先利用机器学习的方法建立了上市公司ST的预测模型;再通过预测模型构造上市公司被特别处理的预测概率PrST,并以PrST刻画上市公司的财务困境;最后利用这一新的财务困境测度指标研究了PrST对公司股票收益的影响。研究发现:(1)事件分析结果显示,市场对特别处理公告做出显著的负面反应;(2)以预测模型得到的PrST构造资产组合,PrST高的资产组合收益率显著低于PrST低的资产组合,一个多空股票组合可以产生平均每月约-1.40%的超额收益;(3)构造PrST因子,Fama-MacBeth回归也得到显著的结果。综上,本文的实证研究表明:构造的财务困境指标PrST能有效解释股票横截面收益,PrST因子是一个被定价的风险因子。

外场强化浸取中药有效成分研究进展

介绍了外场强化浸取中药有效成分技术的原理、特点及近年来的研究应用情况,并展望了外场强化浸取技术的发展前景。

舅舅的奇异生活（4）：莫名的短信

旧宅里散落着星星点点的童年回忆，回忆装不进箱子，却能把人的心塞得满满的。在老屋里，我把整理好的物品——放进行李箱中。这次还特意带上了许多明东舅舅儿时喜欢的玩具，我知道那些妈妈眼里的垃圾依旧是明东舅舅的珍宝。