家族信托，并非完美的股权设计

以家族信托基金控股企业有利有弊，其利在于可以有效集中股权、适当降低遗产税，但其中部分设计也可能阻塞解决家族争端的出路，并导致家族成员吃大锅饭的问题，为此，创立人必须完善信托的治理机制。

民营企业如何激励经理人？

对职业经理入的激励、使得创维在黄宏生入狱后仍持续壮大；光明乳业的品牌危机，则可能与其高管激励方案失衡有关。针对职业经理人和家族经理人，家族企业需耍不同的激励方案。对前者可采用锦标赛式薪酬设计。对后者需确保其股利与股权继承，如果家族使用信托方式持股，则需给予后者更多的薪酬回报作为弥补。

家族继承人与职业经理人的两难选择

丰田汽车的信誉危机、巴林银行的毁于一旦，都与家族人才不济、对职业经理人缺乏合作与制衡机制有关。要确保祖业延续，家族后代必须肩负起传承创办人无形资产的使命，而将企业在核，懈资产以外的管理交由职业经理人执行。企业创办人在任内就必须建立起—套家族与非家族人才选拔、培养分工、竞争合作、升迁激励与监督的制度。

企业永续经营，如何设计般权

台塑集团在世代交替中持续发展，是王永庆对企业传承精心规划的结果。要完成“永续经营”的股权设置，必须先判断企业应否由家族成员继续管理并控股，一旦肯定，股权设计的要点就是避开各种路障。如利丰集团那样因家族股权分散干扰企业发展，东亚银行那样因股权稀释成为狙击对象。而如纽约时报一般、家族可以通过金字塔控股、交叉持股与双重股权等方式兼顾控股与融资。不过这亦要付出家族企业股票折价的代价。

寻找永续经营的治理模式

企业可以通过考察自身资产特殊性和制度局限性的不同情况，选择最佳的治理模式，并随它们的改变对治理模式作出相应的调整。日本茂木等家族在分散的股权下经营龟甲万酱油近400年、香港华资家族银行60多年来的经营变迁等案例都可供我们借鉴。

企业的特殊资产

家族企业价值在继承中蒸发6成，主因之一往往是创办人的能力、声誉、关系与其他特殊资产难以转让。企业文化作为特殊资产是企业经营成败的关键，但是人们一般很少对它做科学性的探讨。企业也要“活得有意义”企业就像人，生老病死在所难免。2005年，曾是世界上最古老企业的日本金刚组破产清盘。·金刚组成立于公元s78年，至清盘时已传承40代，有逾MOO年历史。金剐家族凭借高超的建筑工艺，上世纪40年代为日本王室及佛寺修建庙宇，其代表作四大天王寺与法隆寺是日本的两大历史遗产，其在德川幕府时代先后为统治者建造的偕乐园、

如何激励职业经理人和家族经理人

《关键世代》作者：范博宏 出版方：东方出版社 出版时间：2012年5月 对职业经理人的激励，使得创维在黄宏生入狱后仍持续壮大；光明乳业的品牌危机，则可能与其高管激励方案失衡有关。针对职业经理人和家族经理人，家族企业需要不同的激励方案。对前者可采用锦标赛式薪酬设计，对后者需确保其股利与股权继承，如果家族使用信托方式持股，则需给予后者更多的薪酬回报作为弥补。

拆解企业长青密码：特殊资产

企业文化并不只是空泛的口号，而是企业核心价值观、创业者难以被模仿的能力与创意、政商关系等特殊资产的总和。拆解这些特殊资产，设法保存其中对企业经营有重要价值的资产、通过标准化去除负面资产，有助企业打造—套持久的治理模式，是其永续经营的基本工作。